Pengaruh Corporate Governance terhadap Nilai Perusahaan dengan Enterprise Risk Management Sebagai Variabel Intervening pada Perusahaan BUMN di Indonesia

Abstract

Penciptakan nilai perusahaan yang semakin tinggi menjadi tujuan dari harga pasar saham perusahaan akan disusul dengan perubahan kesejahteraan pemegang saham. Penciptaan nilai perusahaan dapat diwujudkan melalui tata kelola perusahaan yang baik dan manajemen resiko. Tata kelola perusahaan atau biasa disebut corporate governance diharapkan dapat meningkatkan nilai perusahan dengan adanya mekanisme corporate governance yaitu kepemilikan manajerial dan kepemilikan instusional. Manajemen risiko yang terintergasi dengan strategi yang diperlukan dalam menganalisis dan mengatur risiko pada perusahaan yaitu Enterprise Risk Management (ERM) memiliki kaitan dengan prinsip transparansi dalam pelaksanaan corporate governance. Tujuan dari penelitian ini adalah menguji dan menganalisis pengaruh kepemilikan manajerial dan kepemilikan institutional sebagai proksi dari corporate governance terhadap nilai perusahaan dengan enterprise risk management sebagai variabel intervening. Teknik analisis data yang digunakan adalah analisis jalur dan uji sobel yang dolah menggunakan program SPSS 23.0. Hasil analisis jalur penelitian ini menunjukkan bahwa kepemilikan manajerial, kepemilikan institusional dan enterprise risk management tidak berpengaruh secara langsung terhadap nilai perusahaan. Kepemilikan manajerial dan kepemilikan institusional juga tidak berpengaruh secara langsung terhadap enterprise risk management. Uji sobel menunjukkan hasil enterprise risk management tidak dapat berperan sebagai pemediasi.