Estimasi Profit Loss Harga Kontrak Berjangka Kakao untuk Kepentingan Pengambilan Keputusan Hedging

Abstract

Strategi lindung nilai (hedging) menggunakan kontrak berjangka adalah salah satu alternatif yang bisa dipilih petani kakao untuk mendapatkan kepastian volume produksi dan pendapatan karena dilakukan penguncian harga pada saat ini. Namun kepastian tersebut belum menjamin bahwa petani kakao dapat memaksimalkan pendapatan. Hal ini dikarenakan terdapat kemungkinan bahwa pada saat expired date harga di pasar fisik menjadi lebih tinggi dari harga di bursa berjangka. Kondisi ini mendorong pelaku perdagangan komoditas kakao untuk dapat melihat perkembangan dan memperkirakan kemungkinan arah pergerakan harga agar dapat memilih strategi yang dapat memaksimalkan pendapatan. Berdasarkan permasalahan tersebut, maka peneliti terdorong untuk melakukan penelitian untuk mengkaji apakah petani kakao perlu melakukan strategi lindung nilai (hedging) atau tidak. Penelitian ini akan mengestimasi kondisi profit-loss harga kontrak berjangka dengan menghitung selisih antara estimasi harga kontrak berjangka dengan estimasi harga di pasar fisik. Data historis yang akan diolah adalah data futures price expired tahun 2021 dan data spot price periode Desember 2015 sampai dengan Desember 2020. Metode yang digunakan untuk mengestimasi harga kontrak berjangka dan harga di pasar fisik dalam penelitian ini adalah simulasi Monte Carlo. Hasil penelitian menunjukkan bahwa sebanyak 85% (425 dari 500 kali simulasi) estimasi kontrak berjangka berada pada posisi profit. Oleh karena itu, dapat disimpulkan bahwa bertransaksi dengan futures contract (kontrak berjangka) dinilai memberikan harga dan pendapatan yang lebih tinggi dari pada bertransaksi di pasar fisik. Hasil ini mengimplikasikan bahwa petani kakao sebaiknya melakukan lindung nilai (hedging) karena selain dapat melindungi diri, strategi ini dinilai dapat memberikan pendapatan yang optimal.