Celebrity Leadership: Analisis Reaksi Pasar, Nilai Perusahaan, Popularitas Digital dan Pertumbuhan Perusahaan di Indonesia

Abstract

Penelitian ini mengkaji fenomena keterlibatan figur selebriti dalam struktur kepemimpinan perusahaan go public di Indonesia (celebrity leadership), serta kaitannya dengan respons pasar, perhatian publik, dan kinerja perusahaan. Studi ini dilatarbelakangi oleh semakin maraknya penunjukan selebriti pada posisi komisaris, direksi, atau pimpinan perusahaan dengan harapan memperkuat citra perusahaan dan menarik minat investor maupun masyarakat, sementara bukti empiris yang mendukung praktik tersebut di konteks Indonesia masih relatif terbatas. Pendekatan yang digunakan adalah kuantitatif dengan desain event study dan analisis perbandingan kondisi sebelum dan sesudah pengumuman pada tujuh perusahaan yang tercatat di Bursa Efek Indonesia selama periode 2017-2025. Analisis difokuskan pada empat variabel, yaitu reaksi pasar, nilai perusahaan, popularitas digital, dan pertumbuhan perusahaan. Reaksi pasar diukur melalui Cumulative Abnormal Return (CAR), nilai perusahaan diproksikan dengan Price to Book Value (PBV), popularitas digital direpresentasikan oleh Search Volume Index (SVI) dari Google Trends, sedangkan pertumbuhan perusahaan diukur menggunakan pertumbuhan penjualan (sales growth). Pengujian statistik dilakukan dengan paired sample t-test dan Wilcoxon signed rank test, serta diperkuat melalui uji ketahanan hasil menggunakan metode bootstrap dan sign test. Hasil analisis menunjukkan bahwa pengumuman celebrity leader tidak diikuti oleh perbedaan yang signifikan pada reaksi pasar maupun nilai perusahaan. Sebaliknya, terjadi peningkatan yang signifikan pada popularitas digital perusahaan setelah pengumuman, yang menandakan meningkatnya atensi publik. Namun, pada sisi kinerja fundamental, pertumbuhan penjualan justru menunjukkan perbedaan yang mengarah pada penurunan pada periode setelah pengumuman. Secara keseluruhan, temuan ini menunjukkan bahwa celebrity leadership lebih berperan dalam meningkatkan visibilitas dan perhatian publik dibandingkan dalam mendorong respons pasar modal atau perbaikan kinerja fundamental perusahaan dalam jangka pendek.