Reaksi Pasar Atas Kebijakan Peresmian Danantara : Analisis Stacked Event Study dengan Moderasi Esg pada BUMN Indonesia

Abstract

Penelitian ini bertujuan untuk menguji reaksi pasar pada peristiwa-peristiwa yang berkaitan dengan Danantara serta menguji peran moderasi ESG dalam memngaruhi Cumulative Abnormal Return. Pendekatan yang digunakan pada penelitian ini adalah dengan metode stacked event study yang memungkinkan mengkaji dampak dari beberapa referensi peristiwa untuk mengetahui pengaruh peristiwa tersebut terhadap pasar modal. Sampel yang digunakan pada penelitian ini meliputi saham-saham yang tergabung dalam indeks BUMN20. Data yang digunakan untuk mengukur dampak peristiwa-peristiwa ini adalah cumulative abnormal return 5 hari sebelum dan 5 hari sesudah peristiwa. Dari hasil analisis ditemukan bahwa tidak terdapat perbedaan signifikan cumulative abnormal return sebelum maupun sesudah dari peristiwa peresmian Danantara, townhall meeting Danantara, dan MoU dengan ACWA Power. Pada analisis stacked event juga ditemukan hasil yang serupa, bahwa tidak terdapat perbedaan signifikan sebelum dan sesudah peristiwa. Hal ini mengindikasikan bahwa peristiwa masih belum bisa memberikan pengaruh pada investor dalam merespon pergerakan pasar modal. ESG juga tidak terbukti dapat memoderasi peristiwa terhadap perubahan cumulative abnormal return.