Reaksi Pasar Terhadap Ex-Dividend Date Perusahaan Yang Sahamnya Masuk Jii (Jakarta Islamic Index) Tahun 2016-2018

Abstract

Investasi saham merupakan salah satu sarana investasi untuk memperoleh keuntungan dengan cara menginvestasikan dana untuk memperoleh tingkatan pengembalian yang lebih tinggi. Terdapat dua jenis pengembalian keuntungan untuk investasi saham, pertama yaitu capital gain yang merupakan selisih harga beli dan jual. Kedua pembagian dividen yang merupakan laba perusahaan yang dibagikan kepada pemegang saham. Dalam studi peristiwa investor memanfaatkan adanya suatu peristiwa untuk memperoleh keuntungan tidak normal atau yang disebut Abnormal Return. Pembagian dividen juga merupakan hal yang ditunggu oleh investor untuk mengetahui adanya Abnormal Return. Pembagian dividen terbagi menjadi beberapa peristiwa diantaranya adalah RUPS (Rapat Umum Pemegang Saham), Tanggal Deklarasi, cum-dividend date, ex-dividend date. Penelitian ini adalah penelitian kuantitatif dengan pendekatan event study. Populasi penelitian ini adalah 30 perusahaan Jakarta Islamic Index periode januari 2016 sampai November 2018. Sampel penelitiam ini menggunakan purposive sample dengan kriteria Perusahaan yang konsisten masuk dalam JII selama periode 2016-2018. Perusahaan membayar dividen secara rutin selama periode 2016-2018. Perusahaan yang membayar dividen 2 kali dalam satu tahun maka akan diambil 1 pembayaran saja. Sampel akhir penelitian ini adalah 17 perusahaan. Data mengenai perusahaan yang membagikan dividen diperoleh dari website www.finance.yahoo.com. Metode analisis data yang digunakan adalah one sample t-test dan atau one sample Kolmogorov smirnov untuk hipotesis pertama sampai hipotesis ke enam. Paired sample t-test dan atau Wilcoxon signed ranks test digunakan untuk hipotesis ketujuh dan hipotesis kedelapan. Hasil pengujian menunjukan ada tidaknya reaksi pasar relatif konsisten. Selama periode pengamatan menunjukan terdapat reaksi pasar berupa Abnormal Return pada sebelum, saat, dan sesudah ex-dividend date. Terjadi reaksi pasar berupa Trading Volume Activity pada sebelum, saat, dan sesudah ex-dividend date. Hasil menunjukan tidak konsisten namun terjadi reaksi pasar berupa perbedaan Abnormal Return dan Trading Volume Activity pada sebelum, saat, dan sesudah ex-dividend date.