PENDUGAAN PORTOFOLIO VALUE AT RISK (VAR) DALAM RESIKO PASAR (MARKET RISK) DENGAN MENGGUNAKAN METODE VARIANCE-COVARIANCE: (Studi Kasusu Perdagangan Valuta Asing)

Abstract

Banyak hal yang mempengaruhi risiko pasar, salah satunya adalah pergerakan nilai tukar rupiah terhadap mata uang asing. Bagi para pelaku pasar, dalam hal ini adalah investor yang seringkali menginvestasikan uang mereka tidak hanya dalam satu aset/instrumen (mata uang asing) saja, namun beberapa aset. Sehingga risiko dalam investasi datang dari tiap-tiap aset. Masing-masing aset yang mendatangkan risiko seringkali tidak bebas satu sama lain. Risiko yang datang dari setiap aset akan berubah dengan berubahnya risiko aset lain. Dengan demikian menghitung risiko total dari seluruh aset (Portofolio) tidak dapat begitu saja diperoleh dad penjumlahan seluruh aset. Oleh karena itu pendugaan Portofolio VaR dilakukan melalui pendekatan Variance-Covariance dari masing-masing aset (Individual VaR). Tujuan dari penelitian ini adalah menentukan Value at Risk (VaR) dengan menggunakan metode Variance-Covariance yang akan berguna bagi para investor untuk menentukan kemungkinan kerugian maksimum yang akan diterima oleh investor sehingga dapat digunakan sebagai pertimbangan pada aset mana yang akan memberikan kerugian yang paling besar.