FAKTOR-FAKTOR PENENTU KEPUTUSAN PERUBAHAN DIVIDEN DI BURSA EFEK INDONESIA

Abstract

Dividen merupakan bagian dari keuntungan perusahaan yang dibagikan kepada para pemilik saham sesuai dengan lembar saham yang dimiliki. Kebijakan dividen sangat penting bagi perusahaan karena kebijakan ini akan berpengaruh terhadap sikap investor, program pendanaan dan penganggaran modal serta arus kas perusahaan. Oleh karena itu, manajer harus mampu membuat keputusan kebijakan dividen yang baik untuk perusahaannya. Keputusan perubahan dividen yang dibuat dapat naik dari tahun sebelumnya atau turun dari tahun sebelumnya. Keputusan perubahan dividen dapat dipengaruhi oleh beberapa faktor, yaitu perubahan laba, kesempatan investasi, perubahan harga saham dan financial leverage. Perubahan laba yang terjadi akan menentukan besar kecilnya dividen yang dibagikan. Kesempatan investasi yang tinggi akan membuat perusahaan menggunakan laba untuk berinvestasi sehingga berdampak pada keputusan perubahan dividen. Perubahan harga saham dapat dipicu oleh keputusan perubahan dividen menurut teori sinyal. Financial leverage yang semakin tinggi mewajibkan perusahaan untuk menggunakan laba yang diperoleh untuk melunasinya sebelum membayarkan dividen. Keempat faktor tersebut masih menunjukkan hasil yang tidak konsisten. Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis perubahan laba, kesempatan investasi, perubahan harga saham dan financial leverage terhadap keputusan perubahan dividen. Penelitian ini merupakan penelitian kuantitatif dengan menggunakan data sekunder. Penelitian ini dilakukan pada perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Anggota sampel penelitian sebanyak 71 perusahaan dipilih dengan menggunakan teknik purposive sampling. Metode analisis yang digunakan adalah analisis regresi logistik. Berdasarkan hasil analisis didapatkan Hosmer and Lemeshow sebesar 0,373 dan Nagelkerke R Square sebesar 0,062. Pengujian hipotesis dilakukan dengan uji Wald dengan tingkat α sebesar 10%. Hasil dalam penelitian ini menunjukkan bahwa perubahan laba dan perubahan harga saham berpengaruh negatif dan signifikan terhadap keputusan perubahan dividen. kesempatan investasi dan financial leverage tidak berpengaruh signifikan terhadap keputusan perubahan dividen.