DETEKSI ADA TIDAKNYA ABNORMAL RETURN SAHAM TERHADAP PERBEDAAN UKURAN PERUSAHAAN SEKTOR KEUANGAN YANG LISTED DI BURSA EFEK INDONESIA

Abstract

Penelitian ini memiliki tiga tujuan yaitu: (1) untuk menganalisis apakah terdapat perbedaan abnormal return saham antar kelompok perusahaan sektor keuangan di BEI, (2) untuk menganalisis apakah terdapat abnormal return saham di tiap kelompok perusahaan sektor keuangan di BEI, dan (3) untuk menganalisis apakah kelompok perusahaan kapitalisasi kecil memiliki abnormal return yang lebih besar dari kelompok perusahaan kapitalisasi besar. Penelitian ini mengambil obyek saham sektor keuangan yang listed di BEI yang menggunakan periode penelitian selama tiga tahun yaitu tahun 2008 - 2010. Sampel yang diambil secara purposive sampling pada saham sektor keuangan dengan populasi 67 perusahaan dan didapatkan sampel sebanyak 32 perusahaan yang akan dibagi menjadi empat kelompok berdasarkan kapitalisasi pasarnya, mulai dari terkecil sampai terbesar. Penelitian ini menggunakan data sekunder dari BEI yaitu berupa harga saham mingguan yang merupakan harga penutupan (closing price). Penelitian ini menggunakan uji ANOVA, uji t-one sample statistic, dan uji t-paired two sample for means. Hasil pengujian ANOVA menunjukkan bahwa untuk hipotesis pertama, pada tahun 2008 terdapat perbedaan abnormal return antar kelompok yang signifikan pada tingkat signifikansi α = 5%, sedangkan pada tahun 2009 dan 2010 tidak terdapat perbedaan abnormal return saham antar kelompok perusahaan. Uji t-one sample statistic digunakan untuk menguji hipotesis kedua dan menunjukkan hasil bahwa terdapat abnormal return saham setiap kelompok perusahaan selama periode penelitian, kecuali pada kelompok 4 tahun 2008, kelompok 1 dan 4 tahun 2009, serta kelompok 4 tahun 2010 tidak terdapat abnormal return pada kelompok tersebut. Uji t-paired two sample for means digunakan untuk menguji hipotesis ketiga dan menunjukkan hasil bahwa kelompok ukuran perusahaan kecil memiliki abnormal return yang lebih kecil dari kelompok ukuran perusahaan besar sehingga dapat dikatakan bahwa size anomaly tidak terjadi di Bursa Efek Indonesia