IMPLIKASI PENGUMUMAN DIVIDEN TERHADAP RETURN SAHAM DENGAN PENDEKATAN DUMMY VARIABEL PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG LISTED DI BURSA EFEK INDONESIA

Abstract

Penelitian ini merupakan penelitian empiris mengenai implikasi pengumuman dividen terhadap return saham dengan pendekatan dummy variabel pada perusahaan manufaktur yang listed di Bursa Efek Indonesia. Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis apakah perubahan dividen dan beta, debt to equity ratio, earning per share dan pengumuman dividen berpengaruh secara signifikan terhadap return saham baik secara simultan maupun secara parsial. Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan manufaktur yang listed di Bursa Efek Indonesia sampai tahun 2008. Sampel penelitian sebanyak 22 perusahaan manufaktur yang diperoleh setelah melalui seleksi pengambilan sampel menggunakan metode purposive sampling. Data yang dikumpulkan adalah data sekunder berupa harga saham, beta, debt to equity ratio, earning per share, jumlah dividen dan tanggal pengumuman dividen. Variabel dependen adalah return saham sedangkan variabel independen diwakili kebijakan dividen dan variabel moderating meliputi beta, debt to equity ratio, earning per share dan pengumuman dividen. Analisis data pada penelitian ini menggunakan analisis regresi linier berganda dengan dummy variabel. Penelitian ini menghasilkan kesimpulan bahwa tidak terdapat pengaruh yang signifikan antara perubahan dividen dan beta, debt to equity ratio, earning per share dan pengumuman dividen terhadap return saham di sekitar pengumuman dividen pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) baik secara simultan maupun parsial. Temuan penelitian ini menunjukkan tingkat return saham yang diterima oleh para pemegang saham tidak dipengaruhi oleh perubahan dividen dan beta, debt to equity ratio, earning per share dan pengumuman dividen.