ANALISIS KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN SEBELUM DAN SESUDAH MERGER DAN AKUISISI PADA PERUSAHAAN PERBANKAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA

Abstract

Penggabungan usaha dalam bentuk merger dan akuisisi merupakan salah satu strategi bisnis yang banyak dipilih perusahaan untuk memenangkan persaingan. Beberapa penelitian telah dilakukan untuk menginvestigasi kinerja keuangan sebelum dan sesudah merger dan akuisisi, namun hasilnya tidak selalu konsisten. Beberapa peneliti menemukan pengaruh positif, namun peneliti yang lain menemukan pengaruh negatif. Tujuan penelitian ini adalah untuk menguji kinerja keuangan perusahaan sebelum dan sesudah merger dan akuisisi yang diukur dengan rasio CAMEL (Capital, Asset, Management, Earnings, and Liquidity) dan return saham. Penelitian ini menggunakan data sekunder yang diperoleh di BEI. Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan perbankan yang melakukan aktivitas merger dan akuisisi antara tahun 2005-2008 dengan jangka waktu satu tahun sebelum dan satu tahun sesudah merger dan akuisisi. Dengan tehnik purposive sampling, diperoleh 8 perusahaan sebagai sampel penelitian. Teknik analisis data untuk menguji hipotesis adalah diskriminan dan uji t. Hasil penelitian menyatakan bahwa tidak ada perbedaan yang signifikan antara kinerja keuangan perusahaan sebelum dan sesudah melakukan merger dan akuisisi. Hal ini mungkin disebabkan lemahnya strategi, kurangnya pengalaman merger dan akuisisi dan faktor non ekonomis yaitu untuk menyelamatkan perusahaan target dari kebangkrutan.

Kata kunci : Merger, Akuisisi, Kinerja Keuangan Perusahaan, Rasio CAMEL, Return Saham