DETERMINAN STRUKTUR MODAL PERUSAHAAN ASURANSI YANG LISTED DI BURSA EFEK INDONESIA

Abstract

Kebutuhan modal sangat penting dalam membangun dan menjamin kelangsungan perusahaan. Manajer keuangan harus mempertimbangkan dengan baik masing-masing sumber dana yang dipilih karena memiliki konsekuensi finansial yang berbeda-beda. Pemenuhan kebutuhan modal suatu perusahaan dapat disediakan dari dua sumber yaitu sumber internal perusahaan dan sumber eksternal perusahaan. Penelitian ini dilakukan untuk menganalisis determinan struktur modal perusahaan asuransi yang listed di Bursa Efek Indonesia periode 2008 – 2012, yang mana variabel yang menjadi determinan Struktur modalnya yaitu ukuran perusahaan, struktur aktiva, pertumbuhan aktiva, profitabilitas, dan likuiditas. Penelitian ini menggunakan data sekunder yang bersumber dari laporan keuangan perusahaan yang termuat dalam website Indonesia Stock Exchange (IDX) serta Indonsian Capital Market Directory (ICMD). Obyek dalam penelitian ini adalah semua perusahaan asuransi yang listed di Bursa Efek Indonesia periode 2008 – 2012 yaitu sebanyak 11 perusahaan, sehingga jenis penelitiannya merupakan jenis penelitian sensus . Variabel dependen dalam penelitian ini adalah struktur modal, sedangkan variabel independen meliputi ukuran perusahaan, struktur aktiva, pertumbuhan aktiva, profitabilitas, likuiditas. Metode analisis yang digunakan adalah analisis regresi linier berganda. Berdasarkan hasil penelitian menunjukkan bahwa Secara parsial struktur aktiva dan pertumbuhan aktiva merupakan determinan struktur modal perusahaan asuransi yang bernilai positif signifikan, sedangkan ukuran perusahaan merupakan determinan struktur modal yang memiliki arah negatif. profitabilitas dan likuiditas memiliki arah hubungan yang positif dan negatif tetapi bukan merupakan determinan struktur modal perusahaan asuransi. Sedangkan secara simultan ukuran perusahaan, struktur aktiva, pertumbuhan aktiva, profitabilitas, likuiditas merupakan determinan yang signifikan terhadap struktur modal. Uji koefisien determinasi dari Adjusted R Square diperoleh nilai sebesar 0,832 menunjukkan bahwa 83,2% dari variasi variabel dependen (struktur modal) mampu dijelaskan secara bersama-sama oleh variabel independen dalam penelitian, sedangkan sisanya dijelaskan oleh faktor lain yang tidak dimasukkan dalam model.