Analisis Efektivitas Hedging Kontrak Futures Komoditi Olein Berbasis Simulasi

Abstract

Pada pasar fisik perdagangan bahan mentah didominasi oleh produk– produk pertanian, seperti kopi, kakao, rempah–rempah, kelapa sawit, dan lainlain. Perdagangan komoditi pertanian dan perkebunan seperti olein, pada pasar fisik berkontribusi dalam memperkuat perekonomian Indonesia. Pentingnya komoditi olein menjadikan komoditi tersebut ramai diperdagangkan sehingga berakibat pada adanya ketidakpastian harga yang dapat menimbulkan fluktuasi harga olein di pasar fisik. Adanya fluktuasi harga di masa mendatang memiliki pengaruh pada pengeluaran yang akan dikeluarkan oleh pembeli. Selain itu, adanya fluktuasi harga menyebabkan ketidakpastian bagi pembeli komoditi olein. Ketidakpastian harga di pasar fisik akan menimbulkan risiko pada pembeli, sehingga diperlukan adanya langkah pencegahan serta antisipasi. Hal ini dapat dicegah dengan melakukan hedging atau lindung nilai. Penggunaan hedging dinilai dapat meminimalisir risiko fluktuasi harga yang terjadi di pasar. Penelitian ini menggunakan kontrak futures sebagai instrumen hedging komoditi olein. Data yang digunakan adalah data sekunder, yaitu data spot price dan futures price periode 2017-2020 yang diperoleh dari website resmi BAPPEBTI. Selain itu, penelitian ini menggunakan kurs beli USD terhadap IDR sebagai acuan konversi satuan mata uang. Teknik pengambilan sampel yang digunakan pada penelitian ini adalah ranked set sampling artinya teknik yang menggunakan peringkat dalam pemilihan sampel, teknik ini digunakan untuk memilih periode tahun yang memiliki fluktuasi paling tinggi. Metode analisis data yang digunakan pada penelitian ini adalah simulasi monte carlo. Dalam menyimpulkan optimalatau tidaknya hedging menggunakan kontrak futures perlu dilakukan perhitungan distribusi frekuensi serta mensimulasikan data spot price dan futures price untuk memperoleh prediksi spot price dan futures price. Kemudian dilakukan perhitungan payoff untuk menyimpulkan hedging efektif atau tidak untuk dilakukan. Hasil perhitungan menyimpulkan bahwa hedging kontrak futures komoditi olein efektif dilakukan pada periode expired date April hingga Desember. Sedangkan untuk bulan Januari hingga Maret hedging kontrak futures tidak optimal untuk dilakukan karena prediksi futures price lebih tinggi daripada spot price.