Pengujian Hipotesis Environmental Phillips Curve di Asean-5: Implikasi Kebijakan Moneter, Fiskal, Dan Perdagangan

Abstract

Penelitian ini bertujuan untuk menginvestigasi validitas hipotesis Environmental Phillips Curve (EPC) di negara-negara ASEAN-5, yaitu Indonesia, Malaysia, Thailand, Filipina, dan Vietnam, serta mengkaji implikasi spesifik kebijakan moneter, fiskal, dan perdagangan terhadap emisi karbon dioksida (CO₂). Metode Panel Least Squares digunakan untuk menganalisis dampak pengangguran, konsumsi energi fosil, dan instrumen kebijakan yang meliputi suku bunga riil, kredit domestik, pengeluaran pemerintah, subsidi bahan bakar fosil, serta keterbukaan perdagangan terhadap degradasi lingkungan. Hasil empiris mengonfirmasi validitas hipotesis EPC pada model kebijakan moneter dan perdagangan, yang ditunjukkan oleh hubungan negatif signifikan antara tingkat pengangguran dan emisi karbon. Namun, model kebijakan fiskal menunjukkan hubungan positif, yang mengindikasikan adanya mekanisme umpan balik kebijakan yang kompleks, di mana stimulus fiskal pada kondisi pengangguran tinggi justru memperburuk tingkat emisi. Instrumen kebijakan fiskal, khususnya pengeluaran pemerintah dan subsidi bahan bakar fosil, secara signifikan meningkatkan emisi karbon, sementara instrumen kebijakan moneter dan keterbukaan perdagangan tidak menunjukkan pengaruh langsung yang signifikan. Implikasi penelitian ini menunjukkan bahwa pembuat kebijakan di ASEAN-5 perlu mengalihkan stimulus fiskal yang bersifat umum menuju penganggaran hijau yang lebih terarah. Keaslian penelitian ini terletak pada integrasi instrumen kebijakan makroekonomi spesifik ke dalam kerangka EPC di ASEAN-5 dengan menempatkan pengangguran sebagai variabel mediasi antara kebijakan dan hasil lingkungan.