Transmisi Kebijakan Moneter melalui Fluktuasi Harga Komoditas di ASEAN 3

Abstract

Fluktuasi tajam harga komoditas dipengaruhi oleh berbagai faktor, termasuk pandemi, kebijakan ekonomi, dan lonjakan inflasi global, yang dapat menyebabkan ketidakstabilan pasar komoditas. Salah satu faktor utama yang memengaruhi harga komoditas adalah kebijakan moneter, yang dipengaruhi oleh indikator ekonomi makro seperti inflasi, pengangguran, dan pertumbuhan ekonomi. Kebijakan moneter yang diterapkan oleh bank sentral, terutama yang berhubungan dengan tingkat suku bunga, berperan penting dalam memengaruhi harga komoditas di pasar global. Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis hubungan antara kebijakan moneter, khususnya suku bunga, dengan harga komoditas karet dan minyak sawit di tiga negara ASEAN, yakni Indonesia, Malaysia, dan Thailand, selama periode 1992-2022. Penelitian ini menggunakan pendekatan kuantitatif dengan metode Structural Vector Autoregression (SVAR) untuk menganalisis dinamika dan interaksi antara variabel-variabel tersebut. Hasil penelitian menunjukkan bahwa kebijakan moneter, dalam bentuk perubahan suku bunga, memiliki hubungan negatif dengan harga komoditas karet dan minyak sawit dalam jangka pendek di ketiga negara. Hal ini menunjukkan bahwa perubahan suku bunga dapat menekan harga komoditas, yang disebabkan oleh penurunan permintaan agregat akibat biaya pinjaman yang lebih tinggi dan pengurangan daya beli. Meskipun demikian, dampak tersebut bersifat sementara, di mana pasar dapat beradaptasi dengan cepat terhadap perubahan kebijakan moneter, dan harga komoditas kembali stabil dalam jangka panjang. Penelitian ini memberikan wawasan penting mengenai bagaimana kebijakan moneter, terutama suku bunga, dapat mempengaruhi pasar komoditas utama di Asia Tenggara, serta memberikan panduan bagi pembuat kebijakan untuk merancang kebijakan yang lebih responsif terhadap fluktuasi harga komoditas.