Pengaruh ESG Disclosure terhadap Return Saham pada Perusahaan Food & Beverage yang Terdaftar di BEI

Abstract

Return saham merupakan indikator utama investor dalam menilai kinerja investasi karena mencerminkan tingkat keuntungan investor terhadap prospek dan risiko perusahaan. Selain faktor fundamental keuangan, perkembangan praktik keberlanjutan mendorong pengungkapan Environmental, Social, and Disclosure (ESG) sebagai informasi non keuangan yang berpotensi memengaruhi persepsi investor dalam pembentukan harga saham. Dalam menguji hubungan tersebut, penelitian ini memasukkan profitabilitas, leverage, dan ukuran perusahaan sebagai variabel kontrol untuk meningkatkan tingkat akurasi estimasi model dan meminimalkan potensi bias. Penelitian ini bertujuan menguji dan menganalisis pengaruh ESG Disclosure terhadap return saham pada perusahaan subsektor food and beverage (F&B) yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2023-2024. Penelitian ini menggunakan pendekatan kuantitatif asosiatif. Data yang digunakan berupa data sekunder yang diperoleh dari website investing.com, annual report, serta sustainability report perusahaan melalui situs resmi BEI (www.idx.co.id) atau website perusahaan terkait. Sampel penelitian ditentukan berdasarkan teknik purposive sampling. Analisis dilakukan menggunakan Common Effect Model (CEM). Hasil penelitian menunjukkan bahwa ESG Disclosure tidak berpengaruh signifikan terhadap return saham. Temuan ini mengindikasikan bahwa dalam horizon waktu jangka pendek, investor pada subsektor F&B cenderung lebih responsif terhadap indikator fundamental keuangan daripada informasi keberlanjutan perusahaan. Hal tersebut menunjukkan ESG Disclosure belum memiliki daya pengaruh ekonom yang kuat terhadap pembentukan return saham.