Dampak Fenomena Santa Claus Rally terhadap Abnormal Return dan Volume Perdagangan Saham Pembentuk Indeks LQ’45 di Bursa Efek Indonesia

Abstract

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis dampak fenomena Santa Claus Rally terhadap abnormal return dan volume perdagangan saham di perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Santa Claus Rally diidentifikasi sebagai anomali pasar di mana harga saham cenderung naik dari akhir Desember hingga awal Januari. Menggunakan metode penelitian kuantitatif dengan pendekatan event study. Populasi saham pembentuk indeks LQ’45 pada bulan Desember 2025 dengan sampel jenuh, yaitu sampel sama dengan populasi. Analisis data menggunakan Uji Wilcoxon Signed Rank Test. Hasil penelitian menunjukkan bahwa Santa Claus Rally tidak memiliki pengaruh signifikan terhadap abnormal return dan volume perdagangan. Penelitian ini menyimpulkan bahwa Santa Claus Rally tidak berdampak atau tidak memicu reaksi pasar yang signifikan di Indonesia khususnya pada saham pembentuk indeks LQ’45, sejalan dengan teori Efficient Market Hypothesis (EMH) yang menyatakan bahwa pasar modal beroperasi secara efisien terhadap anomali musiman yang memengaruhi return atau aktivitas perdagangan.