Analisis Potensi Kebangkrutan Perusahaan dengan Model Zmijewski XScore (Studi Kasus Perusahaan Subsektor Pakaian dan Barang Mewah di Bursa Efek Indonesia Tahun 2019-2023)

Abstract

Penelitian ini bertujuan menganalisis dan menjelaskan potensi kebangkrutan perusahaan pada subsektor pakaian dan barang mewah yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) selama periode 2019-2023 dengan menggunakan model Zmijewski X-Score. Model ini mengevaluasi kondisi keuangan perusahaan berdasarkan tiga rasio utama, yaitu profitabilitas, solvabilitas, dan likuiditas. Metode kuantitatif digunakan dalam penelitian ini dengan 14 sampel perusahaan yang dipilih berdasarkan kriteria-kriteria tertentu (purposive sampling). Hasil penelitian menunjukan akurasi model Zmijewski X-Score memiliki tingkat ketepatan prediksi sebesar 78,57% dengan keunggulan pada sensitivitas dalam mendeteksi perusahaan yang benar-benar mengalami kesulitan keuangan, meskipun disertai tingkat galat tipe II sebanyak 15 kasus. Jumlah emiten yang mengalami kebangkrutan meningkat dari 5 perusahaan bangkrut pada tahun 2019 menjadi 10 perusahaan bangkrut pada tahun 2023. Emiten yang bangkrut dari tahun 2019-2023 adalah ARGO, POLY, MYTX, CNTX, dan HDTX, sedangkan emiten POLU, SSTM dan TFCO menunjukan kondisi keuangan yang sehat pada keseluruhan tahun pengamatan.