Pengaruh Leverage terhadap Profitabilitas dengan Financial Distress sebagai Pemoderasi pada Perusahaan Sub Sektor Konstruksi

Abstract

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh leverage terhadap profitabilitas serta menguji peran financial distress sebagai variabel moderasi pada perusahaan sub sektor konstruksi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2020-2023. Profitabilitas diproksikan menggunakan Return on Asset (ROA), sedangkan leverage diukur dengan Debt to Equity Ratio (DER) dan financial distress diukur menggunakan model Altman Z-Score modifikasi. Penelitian ini menggunakan pendekatan kuantitatif dan analisis regresi data panel melalui Random Effect Model (REM). Hasil penelitian menunjukkan bahwa leverage berpengaruh negatif signifikan terhadap profitabilitas, yang mengindikasikan bahwa peningkatan penggunaan utang cenderung menekan kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba. Pengujian moderasi melalui Moderated Regression Analysis (MRA) menunjukkan bahwa financial distress secara signifikan memperkuat pengaruh leverage terhadap profitabilitas, sehingga pada perusahaan yang mengalami tekanan keuangan, dampak leverage terhadap profitabilitas menjadi lebih sensitif. Temuan ini menegaskan bahwa kondisi kesehatan keuangan perusahaan berperan penting dalam menentukan efektivitas penggunaan utang serta pentingnya pengelolaan struktur modal yang optimal untuk menjaga kinerja keuangan perusahaan konstruksi.