Pengaruh Kebijakan Dividen, Profitabilitas dan Struktur Modal terhadap Nilai Saham

Abstract

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh kebijakan dividen, profitabilitas, dan struktur modal terhadap nilai saham pada perusahaan sub-sektor food and beverage yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2020–2024. Nilai saham dalam penelitian ini diproksikan dengan harga saham penutupan (closing price), sedangkan kebijakan dividen diukur dengan Dividend Payout Ratio (DPR), profitabilitas diukur dengan Return on Assets (ROA), dan struktur modal diukur dengan Debt to Equity Ratio (DER). Penelitian ini menggunakan pendekatan kuantitatif dengan metode regresi data panel. Sampel penelitian ditentukan menggunakan teknik purposive sampling dan diperoleh sebanyak 20 perusahaan, sehingga total observasi dalam penelitian ini berjumlah 100. Data yang digunakan merupakan data sekunder yang diperoleh dari laporan keuangan tahunan, annual report, dan data harga saham perusahaan. Hasil uji pemilihan model menunjukkan bahwa model yang paling tepat digunakan adalah Random Effect Model (REM). Hasil pengujian hipotesis menunjukkan bahwa kebijakan dividen tidak berpengaruh signifikan terhadap nilai saham. Sementara itu, profitabilitas dan struktur modal berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai saham. Secara simultan, kebijakan dividen, profitabilitas, dan struktur modal berpengaruh signifikan terhadap nilai saham perusahaan subsektor food and beverage yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa investor cenderung lebih memperhatikan kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba dan mengelola struktur pendanaannya dibandingkan kebijakan pembagian dividen dalam menilai saham perusahaan. Penelitian ini diharapkan dapat memberikan kontribusi empiris bagi pengembangan kajian manajemen keuangan serta menjadi bahan pertimbangan bagi manajemen perusahaan dan investor dalam pengambilan keputusan yang berkaitan dengan nilai saham.