Pengaruh CSR dan Struktur Modal terhadap Nilai Perusahaan dengan Moderasi Ukuran Perusahaan yang Terindeks IDXTECHNO

Abstract

Perkembangan transformasi digital mendorong pertumbuhan perusahaan sektor teknologi di Indonesia, namun nilai perusahaan pada perusahaan yang tergabung dalam indeks IDXTECHNO masih menunjukkan fluktuasi. Kondisi tersebut diduga dipengaruhi oleh faktor keuangan maupun nonkeuangan, seperti Corporate Social Responsibility (CSR) dan struktur modal. Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh Corporate Social Responsibility dan struktur modal terhadap nilai perusahaan dengan ukuran perusahaan sebagai variabel moderasi pada perusahaan yang tergabung dalam indeks IDXTECHNO periode 2022–2025. Penelitian ini menggunakan pendekatan kuantitatif dengan data sekunder yang diperoleh dari annual report dan sustainability report. Sampel penelitian ditentukan menggunakan teknik purposive sampling sehingga diperoleh 16 perusahaan dengan total 64 observasi. Corporate Social Responsibility diukur menggunakan GRI Standards 2021, struktur modal diproksikan menggunakan Debt to Equity Ratio (DER), nilai perusahaan diproksikan menggunakan Tobin's Q, sedangkan ukuran perusahaan diproksikan menggunakan logaritma natural total aset. Analisis data dilakukan menggunakan regresi data panel dan pengujian variabel moderasi menggunakan Moderated Regression Analysis (MRA) dengan bantuan perangkat lunak EViews 13. Hasil penelitian menunjukkan bahwa Corporate Social Responsibility dan struktur modal tidak berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan. Namun, ukuran perusahaan mampu memoderasi pengaruh Corporate Social Responsibility terhadap nilai perusahaan serta memoderasi pengaruh struktur modal terhadap nilai perusahaan. Penelitian ini menyimpulkan bahwa Corporate Social Responsibility dan struktur modal belum mampu meningkatkan nilai perusahaan secara langsung, tetapi ukuran perusahaan berperan sebagai variabel moderasi yang memengaruhi hubungan antara Corporate Social Responsibility, struktur modal, dan nilai perusahaan pada perusahaan yang tergabung dalam indeks IDXTECHNO.