Pengaruh Analisis Fundamental terhadap Harga Saham (Studi pada Perusahaan yang Terdaftar di Indeks Saham Syarian indonesia Periode 2020-2024)

Abstract

Perkembangan globalisasi di dunia semakin kompetitif sehingga menuntut perusahaan mampu mengikuti persaingan untuk menghindari kebangkrutan dengan tetap mempertahankan dan meningkatkan kinerja sebagai upaya menjaga kelangsungan perusahaan dengan mengalokasikan modalnya di pasar modal. Pasar modal merupakan salah satu indikator yang berperan penting dalam pertumbuhan perekonomian, karena pasarmodal memiliki fungsi sekaligus sebagai pendanaan bagi perusahaan serta menjadi sarana bagi masyarakat berinvestasi. Saham menjadi instrumen pasar modal yang populer, di indonesia saham yang beredar tidak hanya saham konvensional saja adapun saham syariah. Pemilihan saham untuk investasi dibutuhkan pengetahuan yang cukup atas kinerja perusahaan maupun perkembangan saham di pasar ada dua analisis investasi saham, yaitu analisis fundamental dan analisis teknikal. Analisis fundamental merupakan analisis saham dengan menganalisa data-data yang berhubungan dengan kinerja perusahaan, dimana umumnya laporan keuangan menjadi sumber utama dalam analisis ini termasuk penggunaan rasio-rasio saham. Jenis penilitian yang dilakukan dalam penelitian ini adalah penelitian kuantitatif. Objek dalam penelitian ini adalah perusahaan yang terdaftar di Indeks Saham Syariah Indonesia periode 2020-2024 yang terdiri dari 597 perusahaan per tanggal 10 Juli 2024. Metode pengambilan sampel dilakukan dengan menggunakan metode purposive sampling sehingga diperoleh sampel sebanyak 34 perusahaan. Pengujian statistik yang dilakukan di antaranya menggunakan pengujian Statistik Deskriptif, Uji Asumsi Klasik, dan Analisis Regresi Linier Berganda Hasil penelitian ini menunjukan bahwa NPM berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap harga saham hasil penelitian menunjukkan bahwa NPM tidak berpengaruh positif dan tidak signifikan terhadap harga saham. Kondisi ini mengindikasikan bahwa tingkat profitabilitas yang tercermin dari NPM belum mampu menjadi faktor utama dalam meningkatkan harga saham perusahaan. Meskipun perusahaan memiliki kemampuan menghasilkan laba bersih dari penjualan, investor tidak serta-merta merespons peningkatan NPM sebagai sinyal untuk menaikkan valuasi saham. Hal ini disebabkan investor cenderung mempertimbangkan faktor lain, seperti stabilitas kinerja jangka panjang, kondisi makroekonomi, serta sentimen pasar, sehingga perubahan NPM tidak memberikan dampak yang signifikan terhadap pergerakan harga saham. EPS berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham. Apabila EPS meningkat akan diikuti oleh peningkatan harga saham. Hal ini karena EPS menjadi salah satu indikator atau acuan para investor dalam melakukan analisis saham sebelum melakukan keputusan berinvestasi. EPS menggambarkan mengenai keuntungan yang akan diperoleh investor atas jumlah saham yang dimilikinya sesuai dengan semua hasil yang telah diraih oleh perusahaan. Semakin tinggi nilai EPS dapat diartikan bahwa semakin besar pula laba yang disediakan untuk pemegang saham. DER tidak berpengaruh positif dan tidak signifikan terhadap harga saham. Hal ini mengindikasikan bahwa struktur permodalan perusahaan yang tercermin dari perbandingan antara utang dan ekuitas tidak dijadikan sebagai pertimbangan utama oleh investor dalam pengambilan keputusan investasi. Perubahan DER, baik peningkatan maupun penurunan, tidak direspons secara konsisten oleh pasar sehingga tidak mampu memengaruhi pergerakan harga saham secara signifikan. Investor cenderung lebih memperhatikan faktor fundamental lain, seperti kemampuan perusahaan dalam menghasilkan arus kas, keberlanjutan usaha, serta prospek pertumbuhan jangka panjang