Pengaruh Pengungkapan Akuntansi Lingkungan, Leverage dan Ukuran Perusahaan terhadap Return Saham Perusahaan

Abstract

Laporan keuangan memberikan informasi mengenai informasi keuangan sebuah entitas. Para pengguna laporan keuangan seperti pihak investor bisa menggunakan laporan keuangan untuk membantu pengambilan keputusan ekonomi karena melalui laporan keuangan para investor bisa menggunakannya untuk memprediksi harga saham. Harga saham tersebut dapat mempengaruhi return yang akan dihasilkan oleh entitas pada masa yang akan datang. Tujuan utama investor melakukan investasi adalah mendapatkan return yang tinggi, sehingga para investor harus bisa memprediksi harga saham yang akan dibeli atau dijual melalui informasi yang ada di laporan keuangan, agar mereka bisa mendapatkan return yang dinginkan. Terdapat beberapa faktor seperti pengungkapan akuntansi lingkungan, leverage dan ukuran perusahaan dapat mempengaruhi return saham perusahaan. Pengungkapan akuntansi lingkungan perlu dilakukan karena akuntansi lingkungan dapat memberikan informasi mengenai aktivitas perusahaan yang berkaitan dengan lingkungan. Pengungkapan tersebut dapat menarik para pengguna laporan keuangan karena perusahaan telah menyajikan informasi yang lebih lengkap mengenai kondisi perusahaan, sedangkan leverage dapat menunjukkan kemampuan perusahaan dalam memenuhi kewajiban yang ditunjukkan melalui modal perusahaan sendiri yang digunakan untuk membayar utang. Ukuran perusahaan dapat diketahui dengan total aset, total aset yang tinggi dapat mendukung perusahaan dalam meningkatkan kegiatan operasinya sehingga keuntungan yang akan didapatkan lebih besar dibandingkan dengan perusahaan yang total assetnya yang lebih sedikit. Berdasarkan teori legitimasi yang menyatakan bahwa kegiatan perusahaan yang sesuai dengan norma masyarakat akan membantu kelangsungan hidup perusahaan di masa mendatang, hal tersebut dapat tercermin dalam pengungkapan akuntansi lingkungan. Teori selanjutnya yang mendasari penelitian ini yakni teori sinyal yang mengatakan bahwa informasi positif yang diberikan perusahaan akan memberikan sinyal yang positif bagi pihak eksternal. Salah satu informasi positif dapat ditunjukkan dengan rendahnya nilai leverage. Selain itu sinyal positif bisa dilihat pada ukuran perusahaan yang besar. Penelitian ini menggunakan data sekunder yaitu laporan tahunan perusahaan pertambangan pada tahun 2016-2018. Variabel dependen pada penelitian ini menggunakan return saham yang diukur dengan cara menghitung selisih harga saham tahun berjalan dengan periode sebelumnya dibagi dengan harga saham tahun sebelumnya. Variabel independen pengungkapan akuntansi lingkungan diukur dengan skoring hasil penilaian PROPER, sedangkan leverage diukur dengan DER dan ukuran perusahaan diukur dengan logaritma total aset. Metode yang digunakan adalah metode analisis regresi linier dengan menggunakan uji asumsi klasik terlebih dahulu yang meliputi dari uji normalitas, uji autokorelasi, uji multikolinieritas dan uji heteroskedatisitas. Selanjutnya uji hipotesis yang digunkan terdiri dari koefisien determinasi (R2), uji F dan uji t. Hasil dari analisis data menunjukkan bahwa nilai koefisien determinasi (R2) sebesar 0,227. Artinya variabel pengungkapan akuntansi lingkungan, leverage dan ukuran perusahaan menerangkan 22,7% variabel return saham, sedangkan 77,3% dijelaskan oleh faktor-faktor lain. Hasil uji F menunjukkan nilai signifikasi sebesar 0,28 < 0,05, maka model regresi pada penelitian ini layak digunakan untuk memprediksi. Hasil uji t menunjukkan bahwa nilai signifikasi variabel pengungkapan akuntansi lingkungan sebesar 0,735 > 0,05 maka pengungkapan akuntansi lingkungan tidak berpengaruh terhadap return saham, sedangkan nilai signifikasi leverage sebesar 0,004 < 0,05 maka leverage berpengaruh terhadap return saham dan nilai signifikasi ukuran perusahaan sebesar 0,275 > 0,05 maka ukuran perusahaan tidak berpengaruh terhadap return saham.