Neksus Kemiskinan dan Pembangunan Keuangan: Pendekatan Hipotesis Trickle-Down di Asean-5

Abstract

Kegagalan pasar dianggap sebagai penyebab dari kemiskinan. Sementara itu, kegagalan pasar keuangan telah membatasi masyarakat miskin untuk mengakses keuangan formal. Bukti empiris telah menunjukkan bahwa pembangunan keuangan dapat mengurangi kemiskinan di suatu negara. Sejalan dengan bukti tersebut hipotesis trickle down menyatakan bahwa Pembangunan keuangan dapat mempengaruhi kemiskinan melalui saluran tidak langsung yaitu dengan cara mendorong pertumbuhan ekonomi. ASEAN-5 yaitu Indonesia, Malaysia, Thailand, Filipina, dan Vietnam telah menunjukkan penurunan tingkat kemiskinan dalam beberapa dekade terakhir. Penurunan ini dibarengi dengan peningkatan kebijakan pembangunan keuangan yang sekaligus mendorong pertumbuhan ekonomi. Rumusan masalah menyoroti kompleksitas hubungan antara kemiskinan dan pembangunan keuangan. Penelitian bertujuan untuk memahami perkembangan kemiskinan dan pembangunan keuangan di ASEAN-5, mengeksplorasi hubungan di antara keduanya, dan mengevaluasi implikasi kebijakan dari hubungan tersebut. Konsep "trickle-down" dijelaskan dalam konteks kebijakan ekonomi, terutama dalam pemotongan pajak untuk orang kaya. Meskipun kontroversial, ide ini telah mewarnai sejarah kebijakan ekonomi, khususnya selama era Ronald Reagan. Studi-studi mendukung dan mengkritik hipotesis ini, dengan beberapa menunjukkan bahwa pembangunan keuangan dapat mendukung pertumbuhan ekonomi dan mengurangi kemiskinan. Jenis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder, yakni berupa data time series dengan periode 1995-2022 dan data cross section dari 5 negara ASEAN terpilih. Data panel digunakan untuk mengoptimalkan data yang terbatas serta mengamati perilaku variabel dari berbagai perspektif. Sedangkan, penentuan rentang waktu penelitian didasarkan pada alasan bahwa peneliti ingin melihat efektivitas pembangunan keuangan dalam mempengaruhi kemiskinan di ASEAN-5 melalui saluran pertumbuhan ekonomi setelah terjadinya dua kali krisis, yaitu krisis keuangan Asia tahun 1997/98 dan krisis keuangan global tahun 2008. Data pada penelitian ini bersumber dari situs resmi data statistik dari World Bank. Sumber pengambilan data diambil pada situs resmi instansi terkait bertujuan untuk mendapatkan data yang valid. Spesifikasi model penelitian dibangun dengan tujuan untuk merinci dan mengklarifikasi kerangka kerja analisis penelitian, sehingga penelitian dapat dilaksanakan dengan benar dan hasilnya dapat diinterpretasikan dengan tepat. Tujuan dari penelitian ini adalah untuk meneliti keterkaitan antara pembangunan keuangan, pertumbuhan ekonomi, dan kemiskinan di ASEAN-5. Pendekatan yang digunakan untuk memodelkan hubungan ini adalah Panel Least Squares, yang memungkinkan estimasi parameter-model. Penelitian ini menggunakan proksi kemiskinan yaitu garis kemiskinan $6,85 per orang per hari menggunakan harga tahun 2017 yang akan mengukur kemiskinan moneter. Dua proksi pembangunan keuangan yaitu M2 dan kredit domestik ke sektor swasta oleh bank terhadap GDP, dan GDP per capita untuk melihat pertumbuhan ekonomi. Penelitian ini menggambarkan variasi signifikan dalam kondisi ekonomi dan keuangan di ASEAN-5, dengan total kredit ke sektor swasta sebagai faktor kunci yang memengaruhi kemiskinan. Dukungan untuk hipotesis trickle-down menunjukkan bahwa pembangunan keuangan dan pertumbuhan ekonomi telah memberikan dampak positif, memerlukan perhatian khusus terkait kebijakan pembangunan keuangan inklusif dan pertumbuhan ekonomi yang berkelanjutan di ASEAN-5.