Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, dan Solvabilitas terhadap Kebijakan Dividen pada Perusahaan yang Terdaftar di BEI Tahun 2021–2024

Abstract

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh profitabilitas (ROA), likuiditas (CR), dan solvabilitas (DER) terhadap kebijakan dividen fluktuatif pada perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2021-2024. Selain itu, penelitian ini secara khusus menguji adanya perbedaan pengaruh variabel-variabel tersebut berdasarkan pengelompokan emiten melalui variabel dummy. Populasi penelitian mencakup seluruh sektor perusahaan di BEI, di mana sampel dipilih menggunakan teknik purposive sampling hingga diperoleh ratusan perusahaan yang memenuhi kriteria pengamatan selama empat tahun. Metode analisis data yang digunakan adalah analisis regresi data panel untuk menguji hubungan antar variabel secara parsial. Hasil penelitian menunjukkan bahwa profitabilitas tidak memiliki pengaruh signifikan terhadap kebijakan dividen fluktuatif, yang mengindikasikan bahwa perolehan laba bersih bukan menjadi faktor utama pada perubahan dividen dalam periode pengamatan. Lebih lanjut, likuiditas ditemukan berpengaruh signifikan, sementara solvabilitas juga berpengaruh signifikan terhadap kebijakan dividen fluktuatif. Selain itu, temuan melalui variabel dummy membuktikan secara empiris bahwa terdapat perbedaan perilaku manajerial yang nyata antara kelompok perusahaan dalam menentukan besaran pembagian dividennya. Hasil ini menegaskan bahwa aspek ketersediaan kas dan pengendalian beban utang merupakan faktor krusial bagi emiten dalam menjaga keberlanjutan kebijakan pembayaran dividen. Lebih lanjut, strategi pengelolaan modal kerja yang spesifik pada tiap kelompok perusahaan juga menjadi kunci utama dalam proses distribusi laba.