Pengaruh Profitabilitas dan Eco-Efficiency terhadap Nilai Perusahaan dengan ESG sebagai Variabel Moderasi (Studi pada Perusahaan Sektor Energi di Bursa Efek Indonesia)

Abstract

Penelitian ini bertujuan untuk menguji dan menganalisis pengaruh profitabilitas dan eco-efficiency terhadap nilai perusahaan dengan Environmental, Social, and Governance (ESG) sebagai variabel moderasi pada perusahaan sektor energi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2019-2024. Penelitian ini didasari oleh perubahan paradigma investor yang tidak hanya menilai kemampuan perusahaan menghasilkan laba, tetapi juga mempertimbangkan praktik keberlanjutan perusahaan, serta adanya inkonsistensi hasil penelitian terdahulu mengenai pengaruh profitabilitas dan eco-efficiency terhadap nilai perusahaan. Penelitian ini menggunakan pendekatan kuantitatif dengan jenis penelitian asosiatif kausal. Data bersumber dari laporan keuangan dan laporan keberlanjutan perusahaan sektor energi yang dipublikasikan di Bursa Efek Indonesia. Sampel ditentukan menggunakan teknik purposive sampling sehingga diperoleh 215 perusahaan yang memenuhi kriteria penelitian. Profitabilitas diukur menggunakan Return on Assets (ROA), eco-efficiency diukur menggunakan peringkat PROPER, nilai perusahaan diukur menggunakan Tobin's Q, dan ESG diukur menggunakan skor pengungkapan ESG. Analisis data dilakukan menggunakan regresi data panel dengan uji Moderated Regression Analysis (MRA). Hasil penelitian menunjukkan bahwa profitabilitas berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan, sedangkan eco-efficiency tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan. ESG terbukti tidak mampu memoderasi (memperkuat) pengaruh profitabilitas terhadap nilai perusahaan, serta ESG tidak mampu memoderasi pengaruh eco-efficiency terhadap nilai perusahaan. Hal ini disebabkan berdasarkan hasil regresi analisis data ESG dianggap sebagai prediktor variabel (prediktor moderasi). Hasil ini menunjukkan bahwa investor pada sektor energi masih lebih memprioritaskan kinerja keuangan dibandingkan kinerja lingkungan dalam menilai prospek perusahaan. Penelitian ini diharapkan dapat menjadi rujukan bagi perusahaan, investor, dan regulator dalam mempertimbangkan aspek keberlanjutan sebagai bagian dari strategi peningkatan nilai perusahaan.