Pengaruh Kurs, Harga Emas, dan Profitabilitas Terhadap Return Saham Indeks LQ45 Yang Dimoderasi Dengan Inflasi

Abstract

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh kurs, emas, dan profitabilitas terhadap return saham Indeks LQ45 dengan inflasi sebagai variabel moderasi. Penelitian ini menggunakan pendekatan kuantitatif dengan metode regresi data panel dan Moderated Regression Analysis (MRA). Populasi penelitian adalah perusahaan yang tergabung dalam Indeks LQ45 di Bursa Efek Indonesia periode 2022-2025. Teknik pengambilan sampel pada penelitian ini menggunakan purposive sampling sehingga diperoleh 19 perusahaan yang memenuhi kriteria penelitian dengan total 76 observasi. Data penelitian diperoleh dari Bursa Efek Indonesia (BEI), Bank Indonesia (BI), Investing.com, dan Badan Pusat Statistik (BPS). Pengolahan data dilakukan dengan menggunakan software EViews 14. Hasil pemilihan model regresi menunjukkan bahwa Fixed Effect Model (FEM) merupakan model yang paling sesuai untuk digunakan dalam penelitian ini. Hasil pengujian secara parsial menunjukkan bahwa sensitivitas emas berpengaruh negatif dan signifikan terhadap return saham, sedangkan profitabilitas yang diproyeksikan dengan Return On Equity (ROE) berpengaruh positif dan signifikan terhadap return saham. Sementara itu, kurs tidak berpengaruh signifikan terhadap return saham Indeks LQ45. Hasil pengujian moderasi (MRA) menunjukkan bahwa inflasi terbukti mampu memoderasi dan memperkuat pengaruh profitabilitas terhadap return saham sebagai pure moderator (moderasi murni). Namun, inflasi tidak mampu memoderasi pengaruh kurs dan emas terhadap return saham Indeks LQ45. Berdasarkan hasil penelitian ini, investor disarankan untuk lebih berfokus pada tingkat profitabilitas (ROE) perusahaan serta memperhatikan pergerakan harga emas dan tren inflasi dalam pengambilan keputusan investasi pada saham-saham Indeks LQ45.