Analisis Perbandingan Financial Distress dengan Model Altman, Springate, dan Grover (Studi Kasus Pada Perusahaan PT. Sepatu Bata Tbk).

Abstract

Financial distress merupakan kondisi awal yang mengindikasikan potensi kebangkrutan, di mana perusahaan mengalami kesulitan dalam memenuhi kewajiban finansialnya, baik dalam jangka pendek maupun jangka panjang. Dalam menghadapi kondisi ini, diperlukan alat prediksi yang dapat memberikan peringatan dini sehingga pihak manajemen, investor, dan kreditur dapat mengambil keputusan strategis untuk menghindari risiko kerugian. Penelitian ini bertujuan untuk membandingkan tingkat akurasi tiga model prediksi financial distress, yaitu model Altman Z-Score, Springate S-Score, dan Grover G-Score, dalam menganalisis kondisi keuangan PT. Sepatu Bata Tbk selama periode 2014 hingga 2023. Penelitian ini menggunakan pendekatan kuantitatif dengan teknik analisis deskriptif-komparatif. Data yang digunakan berupa data sekunder dari laporan keuangan tahunan yang diperoleh melalui Bursa Efek Indonesia. Setiap model dianalisis menggunakan rasio-rasio keuangan sesuai dengan rumus masing masing, dan hasilnya dibandingkan dengan kondisi aktual perusahaan berdasarkan rasio Interest Coverage Ratio (ICR). Akurasi setiap model dihitung berdasarkan kemampuan memprediksi kondisi distress atau non-distress dengan benar. Hasil penelitian menunjukkan bahwa model Springate memiliki tingkat akurasi paling tinggi, yaitu sebesar 100%, diikuti oleh model Altman dan Grover masing-masing sebesar 50%. Model Springate mampu mengklasifikasikan seluruh kondisi keuangan perusahaan secara tepat dan konsisten, tanpa memasukkan sampel ke dalam grey area. Sementara itu, model Altman dan Grover menunjukkan keterbatasan prediksi, terutama pada tahun-tahun yang dipengaruhi oleh kondisi ekonomi ekstrem, seperti pandemi COVID-19. Temuan ini menyimpulkan bahwa model Springate lebih sesuai digunakan dalam menganalisis perusahaan ritel seperti PT. Sepatu Bata Tbk yang memiliki karakteristik arus kas dan penjualan yang dinamis.