Analisis Holiday Effect Terhadap Abnormal return Saham Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (Studi Empiris Pada Indeks Liquid-45 (ILQ45) Periode 2015-2017)

Abstract

Bursa efek menjadi salah satu sarana bagi investor untuk memperoleh keuntungan dengan cara menginvestasikan dana untuk memperoleh tingkatkan pengembalian yang lebih tinggi. Dalam studi peristiwa, investor memanfaatkan adanya suatu peristiwa untuk memperoleh keuntungan tidak normal atau yang lebih dikenal dengan abnormal return. Hari libur merupakan salah satu informasi yang dapat digunakan oleh investor untuk memperoleh abnormal return. Hari libur dapat dikatakan memiliki kandungan informasi apabila ditemukan kemungkinan abnormal return. Tujuan penelitian ini adalah untuk menganalisis perbedaan abnormal return saham dan setelah hari libur nasional dan, perbedaan abnormal return saham sebelum dan setelah hari libur keagamaan. Penelitian ini adalah penelitian kuantitatif dengan pendekatan studi peristiwa (event study). Populasi dalam penelitian ini adalah 45 perusahaan pembentuk indeks liquid-45 (ILQ45) periode Januari 2015 sampai dengan Desember 2017. Metode pengambilan sampel dilakukan dengan metode purposive sampling, dengan kriterian perusahaan konsisten sebagai pembentuk indeks liquid-45 (ILQ45) selama periode Januari 2015 sampai dengan Desember 2017. Sampel akhir penelitian ini adalah 34 perusahaan. Data hari libur nasional dan hari libur keagamaan diakses dari website www.mediacenter.malangkota.go.id dan data harga saham harian diakses dari website www.finance.yahoo.com. Metode analisis yang digunakan adalah paired sample t-test dan atau wilcoxon signed rank test. Hasil pengujian perbedaan rata-rata abnormal return sebelum dan setelah hari libur nasional, dan sebelum dan setelah hari libur keagaamaan menunjukkan hasil tidak signifikan. Artinya, tidak ditemukan perbedaan rata-rata abnormal return saham sebelum dan setelah hari libur nasional, dan tidak ditemukan perbedaaan abnormal return sebelum dan setelah hari libur keagamaan. Hal ini menunjukkan bahwa investor menganggap peristiwa hari libur nasional dan hari libur keagamaan tidak jauh beda dengan hari perdagangan biasa, sehingga hari libur nasional dan hari libur keagamaan tidak dijadikan sebagai bahan pertimbangan bagi investor dalam melakukan transaksi di bursa efek.