Analisis Kelayakan dan Sensitivitas Rencana Investasi Proyek Tambang Batubara

Abstract

Konsumsi batubara Indonesia berkontribusi terhadap pembangunan nasional dan penerimaan negara. Ketidakpastian harga batubara menjadi permasalahan bagi pelaku usaha batubara. Proyek tambang yang dikategorikan sebagai proyek dengan risiko tinggi harus melakukan analisis kelayakan proyek tambang untuk menentukan kelayakan proyek dari segi ekonomi, teknis, lingkungan, serta perencanaan tambang. Penelitian ini bertujuan untuk menilai kelayakan rencana investasi dan memprediksi keuntungan, menilai pengaruh ketidakpastian Harga Batubara Acuan (HBA) terhadap penilaian kelayakan, dan merekomendasikan pemilihan modal yang paling menguntungkan. Penelitian ini melakukan analisis kelayakan, profitabilitas, dan sensitivitas pada rencana investasi proyek tambang batubara. Analisis kelayakan proyek batubara dilakukan dengan menggunakan tiga metode analisis yaitu NPV (Net Present Value), IRR (Internal Rate of Return), dan PBP (Payback Period). Analisis profitabilitas proyek tambang dilakukan dengan menggunakan perhitungan Benefit Cost Ratio (BCR), Return On Asset (ROA), dan Return On Equity (ROA). Analisis sensitivitas dilakukan dengan melakukan perubahan pada parameter perubahan harga penjualan batubara berdasarkan perubahan nilai α pada peramalan Harga Batubara Acuan (HBA). Penelitian ini menggunakan empat simulasi struktur modal pada setiap analisis, yaitu modal 1 (65% modal pinjaman dan 35% modal ekuitas), modal 2 (35% modal pinjaman dan 65% modal ekuitas), modal 3 (100% modal pinjaman), dan modal 4 (100% modal ekuitas). Analisis kelayakan dan profitabilitas yang dilakukan untuk empat simulasi modal menunjukkan bahwa rencana investasi tersebut layak untuk dilakukan. Simulasi modal 1 memiliki nilai NPV sebesar Rp 2.962.091.977.649,-, IRR sebesar 84,57% dan PBP adalah 1,926 tahun. Simulasi modal 2 memiliki nilai NPV sebesar Rp 2.638.358.561.069,-. IRR sebesar 143,62% dan PBP adalah 1,289 tahun. Simulasi modal 3 memiliki nilai NPV sebesar Rp 3.470.825.776.524,-, IRR sebesar 55,86% dan masa PBP adalah 2,318 tahun. Simulasi modal 4 memiliki nilai NPV sebesar Rp 2.147.051.863.477,-, IRR sebesar 74,68% dan PBP adalah 1,935 tahun. Analisis profitabilitas menunjukkan nilai BCR pada modal 1 sebesar 51,37; modal 2 sebesar 96,60; modal 3 sebesar 32,90; dan modal 4 sebesar 34,30. Tingkat ROA keempat modal sebesar 23,90%. Tingkat ROE modal 1 sebesar 21,01%; modal 2 sebesar 39.02%; modal 3 dan modal 4 sebesar 13,66%. .