Abstract:
Berdasarkan hasil penelitian yang telah dilaksanakan pada PT Handjaja Mandala Sampoerna Tbk Surabaya pada saat sebelum dan setelah divestasi, dapat ditarik kesimpulan sebagai berikut :
a. PT Handjaja Mandala Sampoerna. Tbk pada periode pada saat sebelum dan sesudah divestasi mempunyai kinerja financial yang cukup baik karena prosentase nilai Return On Investment (ROI) lebih tinggi dari tingkat suku bunga Sertifikat Bank Indonesia (SBD) dan nilai Economic Value Added (EVA) yang lebih besar dari nol (+). Kinerja financial PT Sampoerna Tbk sesudah divestasi menjadi lebih baik dibandingkan dengan sebelum divestasi. Analisis ROI menunjukkan adanya peningkatan pada periode setelah divestasi menjadi 19,97%, karena meningkatnya laba bersih sesudah pajak yang lebih tinggi dibandingkan peningkatan yang terjadi pada total aktiva. Sedangkan analisis EVA menghasilkan nilai EVA yang positif selama periode tahun 2002-2005. Pada periode sesudah divestasi PT. HM Sampoerna Tbk memiliki EVA dengan jumlah tertinggi daripada tahun sebelum divestasi, tahun 2002-2005. hal tersebut dikarenakan terjadi peningkatan laba bersih sesudah pajak (NOPAT) dan menurunnya capital charges (capited x cost of capital).
b. Sesuai dengan hasil dari analisis EVA divestasi PT.HM Sampoerna Tbk telah memberikan nilai tambah ekonomi bagi perusahaan, sehingga tercapainya nilai bagi investor dan perusahaan, yaitu terpenuhinya harapan dari para investor serta tujuan perusahaan dapat terpenuhi.
