Kebijakan Stock Split: Kajian Dampak terhadap Likuiditas Saham pada Indeks LQ45 Periode 2016-2018

Abstract

Stock split merupakan upaya meningkatkan jumlah lembar saham yang beredar dengan cara pengurangan nilai nominal. Jumlah saham yang beredar yang dipecah menjadi lebih banyak akan menggunakan nilai yang lebih rendah secara proporsional. Terdapat dua teori yang melatarbelakangi tindakan stock split yang dilakukan perusahaan yakni trading range theory dan signaling theory. Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh stock split terhadap likuiditas saham sekaligus pembuktian mengenai teori trading range. Likuiditas saham diproksikan melalui trading volume activity (TVA). Periode penelitian yang digunakan dari tahun 2016 sampai dengan tahun 2018. Jenis penelitian ini adalah event study dan eksploratory research. Populasi dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaan Indeks LQ45 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Teknik pemilihan sampel dengan purposive sampling dan diperoleh 5 perusahaan yang melakukan stock split dari populasi 64 perusahaan LQ45 selama periode tahun 2016-2018. Alat uji analisis non parametrik yang digunakan untuk menguji hipotesis dalam penelitian ini adalah uji Wilcoxon Paired Sample. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa pengumuman stock split tidak berpengaruh terhadap trading volume activity (TVA), hal ini dibuktikan dengan hasil uji Wilcoxon Paired Sample dengan hasil p-value lebih besar dari tingkat signifikansi (α) yakni sebesar 0,345 dengan menggunakan taraf signifikansi sebesar 10%.