ANALISIS PERBEDAAN KEBIJAKAN PENDANAAN DAN DIVIDEN ANTARA PERUSAHAAN TUMBUH DAN TIDAK TUMBUH DENGAN PENDEKATAN IOS (Studi pada Perusahaan Properti dan Real Estate yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2012-2015)

Abstract

Pertumbuhan perusahaan bersifat fluktuatif yaitu perusahaan bisa mengalami pertumbuhan sampai tumbuh secara pesat dan adakalanya perusahaan mengalami penurunan. Peluang pertumbuhan perusahaan diproksikan dengan berbagai nilai set kesempatan investasi atau biasa disebut dengan Investment Opportunity Set (IOS). IOS merupakan pilihan kesempatan investasi masa depan yang dapat memengaruhi pertumbuhan aset perusahaan. pemilihan investasi pada masa depan tidak hanya difokuskan pada pengembangan dan riset, tetapi kemampuan perusahaan mengambil kesempatan dalam peluang pendanaan maupun dividen. Berdasarkan fenomena tersebut, maka penelitian ini bertujuan untuk mengetahui perbedaan kebijakan pendanaan dan dividen antara perusahaan tumbuh dan tidak tumbuh dengan pendekatan IOS. Objek pada penelitian ini adalah perusahaan properti dan real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) tahun 2012 sampai tahun 2015, dengan populasi seluruh perusahaan properti dan real estate sebanyak 49 perusahaan dan sampel dari seluruh populasi yaitu sebayak 123 data. Pada penelitian ini, indikator variabel seluruhnya berjumlah 9 variabel, Metode analisis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah analisis faktor (confirmatory factor analysis) dan uji beda. Hasil dari penelitian ini menunjukkan bahwa kebijakan pendanaan yang diukur dengan debt equity ratio menunjukkan tidak terdapat perbedaan yang signifikan debt equity ratio antara perusahaan tumbuh dan perusahaan tidak tumbuh. Namun, kebijakan pendanaan yang diukur dengan debt to market value equity menunjukkan perbedaan yang signifikan debt to market value equity antara perusahaan yang tumbuh dan tidak tumbuh. kebijakan dividen yang diukur dengan dividend payout ratio menunjukkan tidak terdapat perbedaan signifikan dividend payout ratio antara perusahaan tumbuh dengan perusahaan tidak tumbuh. Sedangkan kebijakan dividen yang diukur dengan dividend yield menunjukkan perbedaan yang signifikan dividend yield antara perusahaan tumbuh dan perusahaan tidak tumbuh.