Market Overreaction Saham LQ-45 Terhadap Pengumuman Asian Games Ke-18

Abstract

Acara olahraga kini menjadi perhatian besar bagi manajemen dan pariwisara olahraga dan telah menjadi peluang bisnis yang besar yang berdampak bagi perekonomian khususnya bagi negara yang menjadi tuan rumah acara tersebut. Asian Games merupakan salah satu perhelatan olahraga terbesar se-Asia yang diadakan setiap empat tahun sekali. Indonesia merupakan negara yang terpilih menjadi tuan rumah Asian Games ke-18 yang diumumkan pada tanggal 25 Juli 2014. Tujuan penelitian ini adalah untuk menganalisis saham LQ-45 apakah setelah Indonesia diumumkan menjadi tuan rumah Asian Games ke-18 terjadi market overreaction dan apakah diikuti oleh munculnya price reversal. Penelitian ini adalah penelitian kuantitatif dengan pendekatan studi peristiwa (event study). Populasi penelitian adalah 50 perusahaan Indeks LQ-45 periode Februari 2014 sampai dengan Januari 2015. Metode pengambilan sampel dilakukan dengan metode purposive sampling, dengan kriteria perusahaan konsisten terdaftar di Indeks LQ-45 selama periode Februari 2014 sampai dengan Januari 2015, perusahaan yang masuk ke dalam sektor manufaktur dan jasa, serta perusahaan yang datanya dapat diakses selama periode penelitian. Sampel akhir penelitian adalah 32 perusahaan. Data yang digunakan untuk penelitian diperoleh dari web www.idx.co.id dan www.finance.yahoo.com. Metode analisis yang digunakan adalah One Sample ttest dan atau Wilcoxon One Sample untuk hipotesis pertama dan kedua serta Paired Samples t-test dan atau Wilcoxon Paired t-test untuk hipotesis ketiga dan keempat. Hasil pengujian menunjukkan pengujian terhadap terjadinya gejala market overreaction pada portofolio winner dan loser pada periode sesudah pengumuman mendapat hasil yang signifikan yang ditandai dengan kenaikan dan penurunan Average Abnormal Return secara ekstrim. Artinya, telah terjadi market overreaction pada portofolio winner dan loser akibat dari pengumuman penetapan Indonesia sebagai tuan rumah Asian Games ke-18. Hasil pengujian terhadap terjadinya price reversal pada portofolio winner dan loser pada periode sebelum dan sesudah pengumuman mendapat hasil yang signifikan hanya pada portofolio loser yang ditandai perbedaan dan perubahan nilai Cumulative Average Abnormal Return. Artinya, price reversal terjadi pada portofolio loser dan tidak terjadi pada portofolio winner akibat dari pengumuman penetapan Indonesia sebagai tuan rumah Asian Games ke-18.