Faktor-Faktor yang Memengaruhi Struktur Modal pada Perusahaan Pembentuk Indeks LQ’45 di Bursa Efek Indonesia

Abstract

Nilai perusahaan yang tinggi dapat tercapai melalui peran manajer keuangan yang baik. Manajer memiliki tugas utama yaitu memutuskan sumber pendanaan yang sesuai dengan kebutuhan perusahaan. Sumber pendanaan perusahaan berasal dari dana internal maupun dana eksternal dan dapat digunakan untuk jangka panjang maupun jangka pendek. Pengambilan keputusan jangka panjang yang dibuat oleh perusahaan termasuk ke dalam struktur modal. Struktur modal masih menjadi topik permasalahan yang menarik untuk diteliti, hal itu karena struktur modal merupakan faktor penting yang dapat memengaruhi nilai perusahaan dan mendukung pertumbuhan perusahaan dalam menghadapi persaingan. Teori struktur modal muncul berdasarkan asumsi yang berbeda, sehingga menunjukkan perbedaan komposisi tingkat utang dalam struktur modal perusahaan. Penelitian terdahulu masih menunjukkan hasil yang tidak konsisten dan menunjukkan bahwa struktur modal dapat dipengaruhi oleh jenis perusahaan yang berbeda-beda. Oleh karena itu penelitian mengenai struktur modal menarik untuk diuji ulang dengan menggunakan objek yang lebih spesifik. Tujuannya adalah untuk menganalisis faktor-faktor yang memengaruhi struktur modal yaitu ukuran perusahaan, likuiditas, profitabilitas, struktur aktiva, dan growth opportunity. Penelitian ini merupakan explanatory research dengan menggunakan pendekatan penelitian kuantitatif yang menguji variabel independen antara lain ukuran perusahaan, likuiditas, profitabilitas, struktur aktiva, dan growth opportunity terhadap variabel dependen yaitu struktur modal. Populasi penelitian ini adalah semua perusahaan pembentuk Indeks LQ’45 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2014-2017. Metode pengambilan sampel menggunakan purposive sampling dan didapatkan sampel sebanyak 30 perusahaan. Jenis data pada penelitian ini adalah data sekunder dan sumber data berasal dari laporan keuangan yang tersedia di www.idx.co.id dan www.sahamok.com. Metode analisis data yang digunakan adalah analisis regresi linear berganda. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa profitabilitas menentukan proporsi jumlah utang dalam struktur modal perusahaan pembentuk Indeks LQ’45. Sedangkan ukuran perusahaan, likuiditas, struktur aktiva, dan growth opportunity bukan menjadi penentu proporsi jumlah utang dalam struktur modal perusahaan pembentuk Indeks LQ’45.