ANALISIS PELONGGARAN KEBIJAKAN LOAN TO VALUE (LTV) TERHADAP ABNORMAL RETURN DAN TRADING VOLUME ACTIVITY DI BURSA EFEK INDONESIA: PENDEKATAN EVENT STUDY

Abstract

Penelitian ini menggunakan metode Event Study yang bertujuan untuk menganalisis dampak pelonggaran kebijakan Loan To Value (LTV) terhadap reaksi pasar modal di Bursa Efek Indonesia (BEI) khususnya pada saham perusahaan perbankan dan perusahaan properti, dengan menggunakan indikator abnormal return dan trading volume activity (TVA). Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder dengan waktu pengamatan yaitu 7 hari (18 Juni 2015 – 25 Juni 2015) sebelum (pre event) implementasi kebijakan LTV, 1 hari ( 26 Juni 2015) saat pengumuman kebijakan pelonggaran LTV oleh BI kepada publik dan 7 hari ( 27 Juni 2015 – 4 Juli 2015) setelah (past event) implementasi pelonggaran kebijakan LTV. Berdasarkan hasil uji beda bahwa tidak terdapat perbedaan yang signifikan rata-rata abnormal return saham perbankan dan perusahaan properti pada periode seputar pelonggaran kebijakan LTV. Tetapi terdapat perbedaan yang signifikan rata-rata trading volume activity (TVA) saham perbankan dan perusahaan properti pada periode sebelum-saat dan saat-setelah, sedangkan pada periode sebelum dan sesudah pelonggaran kebijakan LTV tidak terdapat perbedaan yang signifikan. Dari hasil penelitian disimpulkan bahwa pelonggaran kebijakan LTV tidak menimbulkan reaksi pasar terhadap saham perbankan dan perusahaan properti meskipun terdapat perbedaan signifikan rata-rata TVA tetapi reaksi tersebut hanya sesaat dan tidak berkepanjangan.