ANALISIS DAMPAK PENGUMUMAN AKUISISI TERHADAP ABNORMAL RETURN, VOLUME PERDAGANGAN SAHAM DAN RISIKO SISTEMATIS PADA PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DI BEI

Abstract

Memasuki era globalisasi dan pasar bebas, persaingan usaha diantara perusahaan yang ada semakin ketat. Penelitian ini berfokus pada strategi secara eksternal. Kondisi demikian menuntut perusahaan untuk selalu mengembangkan strategi perusahaan agar dapat bertahan, berdaya saing atau bahkan lebih berkembang. Akuisisi adalah strategi pertumbuhan eksternal dan merupakan jalur yang cepat untuk mengakses pasar baru untuk produk baru tanpa harus membangun dari awal. Secara kuantitas jumlah perusahaan yang melakukan akuisisi berfluktuasi signifikan seiring popularnya istilah merger dan akuisisi di kalangan pelaku usaha. Di tahun 2012 jumlah akusisi mulai menurun dan kembali bergeliat di tahun 2013 karena adanya pertumbuhan PDB global. Ditambah lagi adanya indikasi pertumbuhan yang kuat atas rencana akuisisi tiga tahun ke depan. Reaksi pasar dari pengumuman akuisisidiharapkan akan berguna sebagai informasi relevan yang bisa dipakai sebagai masukan untuk menentukan return saham dan kecenderungan investor untuk menolak risiko (risk averse), sehingga aspek informasi tersebut dijadikan sebagai dasar pengambilan keputusan. Penelitian bertujuan untuk menguji perbedaan abnormal return, volume perdagangan saham, dan risiko sistematis perusahaan yang terdaftar di BEI 2012- 1014 antara sebelum dan setelah pengumuman akuisisi. Penelitian ini menggunakan uji Wilcoxon Sign Rank Test. Sampel penelitian berjumlah 34 perusahaan. Hasil penelitian menunjukkan tidak ada perbedaan abnormal return dan risiko sistematis yang signifikan antara sebelum dan setelah pengumuman akuisisi. Sedangkan volume perdagangan saham perusahaan sebelum dan setelah pengumuman menunjukkan adanya perbedaan.