PENGUMUMAN SUKU BUNGA BANK INDONESIA DAN PERGERAKAN HARGA SAHAM PERBANKAN DI BURSA EFEK INDONESIA

Abstract

Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh pengumuman kenaikan BI-rate selama tahun 2013 terhadap return saham-saham perusahaan sektor perbankan di Bursa Efek Indonesia. Selama tahun 2013, Bank Indonesia telah enam kali mengumumkan kenaikan BI-rate, yaitu tanggal 14 Mei 2013, 13 Juni 2013, 11 Juli 2013, 29 Agustus 2013, 12 September 2013, dan 12 November 2013. Penelitian ini merupakan penelitian studi peristiwa dengan jendela pengamatan adalah lima hari sebelum, dan lima hari sesudah peristiwa. Estimasi return harapan dilakukan dengan menggunakan model indeks tunggal (single index model) selama 60 hari. Sebanyak 28 bank dari 36 bank yang memenuhi syarat sebagai sampel penelitian. Hipotesis diuji dengan menggunakan uji-t rata-rata dan uji median Wilcoxon. Hasil pengujian hipotesis dan analisis mengarahkan pada dua kesimpulan sebagai berikut. Pertama, penelitian ini tidak menemukan adanya abnormal return saham-saham sub-sektor perbankan pada periode sebelum pengumuman, saat pengumuman dan sesudah pengumuman kenaikan BI-rate. Abnormal return negatif dan signifikan ditemukan pada periode sebelum pengumuman kenaikan BI-rate tanggal 29 Agustus 2013 dan abnormal return positif ditemukan pada periode sesudah pengumuman kenaikan BI-rate tanggal 12 September 2013. Kedua, penelitian ini menemukan dua peristiwa pengumuman kenaikan BI-rate yang membuat abnormal return berbeda Antara periode sebelum pengumuman dan sesudah pengumuman, yaitu pada peristiwa tanggal 29 Agustus 2013 dan tanggal 12 September 2013. Pada empat peristiwa pengumuman lainnya, tidak ditemukan adanya perbedaan abnormal return pada periode sebelum dan sesudah pengumuman. Secara keseluruhan, pengumuman Bank Indonesia menaikkan BI-rate tidak memengaruhi harga saham.