PENGARUH PENGUMUMAN PERUBAHAN PERINGKAT OBLIGASI (BOND RATING} TERHADAP RETURN SAHAM PERUSAHAAN DI BURSA EFEK JAKARTA

Abstract

Penelitian ini merupakan penelitian event study terhadap corporate action. Salah satu bentuk corporate action yang dipublikasikan adalah informasi akuntansi yang berasal dari pengumuman bond rating. Informasi ini merupakan indikator kemungkinan pembayaran bunga dan utang tepat waktu sesuai dengan perjanjian sebelumnya. Informasi yang berupa pengumuman bond rating tersebut akan menimbulkan reaksi dari para pelaku pasar modal. Investor pasar modal akan bereaksi di sekitar tanggal pengumuman bond rating dengan membeli maupun menjual saham perusahaan penerbit obligasi. Dengan adanya perubahan pada permintaan dan penawaran, menyebabkan perubahan pada harga saham. Dengan adanya perubahan pada harga saham, maka timbullah fluktuasi pada harga saham. Fluktuasi pada harga saham tersebut sering dipergunakan oleh investor untuk memperoleh keuntungan atau return saham. Penelitian ini dilakukan terhadap perusahaan-perusahaan yang go public di Bursa Efek Jakarta yang obligasinya mengalami perubahan peringkat pada periode 2001 sampai dengan 2003. Perusahaan yang melakukan pengumuman bond rating pada tahun 2001 sampai dengan 2003 sebanyak 27 perusahaan dengan total peristiwa pengumuman sebanyak 31 peristiwa. SampeI tersebut diuji dengan pengujian hipotesis one sample t-test. Hasil penelitian menunjukkan bahwa nilai t-hitung abnormal return kelompok bond rating meningkat sebesar 1,858; 0,952; -1,318; 0,109; -1,361; -0,001; 0,035; 1,556; 0,304, -0,816; dan -0,914.Nilai tersebut berada pada daerah penerimaan Ho. Dapat di buktikan bahwa tidak terdapat abnormal return yang signifikan disekitar tanggal pengumuman bond rating menurun.