ANALISIS ARUS KAS DAN LABA DALAM MEMPREDIKSI FINANCIAL DISTRESS PERUSAHAAN

Abstract

Kondisi financial distress terjadi sebelum kebangkrutan perusahaan. Keadaan ini dapat diprediksi umumnya menggunakan analisis terhadap laporan keuangan perusahaan. Penelitian ini bertujuan untuk menguji secara empiris manakah diantara analisis laba atau arus kas yang lebih bermanfaat untuk memprediksi kondisi financial distress perusahaan. Penelitian ini dilakukan pada perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia periode 2005-2009. Teknik yang dilakukan dalam pengambilan sample adalah purposive sampling. Sampling yang digunakan dalam penelitian ini berjumlah 36 perusahaan untuk model laba dan 20 perusahaan untuk model arus kas. Teknik analisis yang digunakan adalah analisis diskriminan yang dibagi menjadi dua model, yaitu model laba dan model arus kas, dengan 13 rasio keuangan untuk setiap model. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa rasio yang paling dominan dalam model laba adalah penjualan dan Operating Profit Margin. Angka ketepatan klasifikasi kedua kelompok perusahaan untuk model laba sebesar 80%. Sedangkan untuk model arus kas, rasio yang paling dominan adalah Divident Payout ratio dan Cash Flow Return on Stockholders’s Equity. Angka ketepatan klasifikasi kedua kelompok perusahaan untuk model arus kas adalah sebesar 95%. Dapat disimpulkan bahwa arus kas lebih bermanfaat untuk memprediksi kondisi financial distress daripada informasi laba karena angka ketepatan klasifikai yang lebih tinggi