Analisis Exchange Rate Pass-Through Dalam Kebijakan Moneter di Indonesia
Abstract
Penelitian ini bertujuan untuk menguji kondisi Exchange Rate Pass-
Through (ERPT) dan evaluasi kembali efektivitas kebijakan moneter target inflasi
yang ditunjukan oleh fenomena loss of pass-through di Indonesia. Dengan
menggunakan data bulanan mulai dari Januari 1998 hingga Desember 2017 untuk
melihat derajat pass-through dan dibagi menjadi tiga periode (Pra-ITF, ITF-2010,
Current-ITF) untuk melihat fenomena loss of pass-through. Metode yang
digunakan adalah Vector Error Correction Model (VECM) untuk melihat
hubungan jangka panjang dan jangka pendek. Pada hasil estimasi didapatkan
bahwa kondisi ERPT pada jangka pendek cenderung incomplete pass-through dan
dalam jangka panjang cenderung overcomplete pass-through di Indonesia.
Sedangkan untuk fenomena loss of pass-through di Indonesisa terjadi dalam
jangka pendek ataupun jangka panjang. Sehingga kebijakan moneter target inflasi
masih dikatakan relevan diterapkan di Indonesia.