DIVIDEN TUNAI DAN UKURAN PERUSAHAAN SEBAGAI DETERMINAN PERILAKU INVESTOR PADA PERUSAHAAN JASA PERIODE 2009-2013

Abstract

Dividen merupakan bagian dari keuntungan perusahaan yang dibagikan kepada para pemegang saham sesuai dengan lembar saham yang dimiliki. Kebijakan dividen sangat penting bagi perusahaan karena kebijakan ini akan berpengaruh terhadap perilaku investor. Karena besar kecilnya dividen tunai yang akan dibagikan oleh perusahaan akan mempengaruhi perilaku investor dalam bertransaksi. Pengaruh perilaku investor ini dilihat dari sering bertransaksi saham atau tidak sering bertransaksi saham. Faktor yang menentukan perilaku investor tersebut, yaitu dividen tunai, dividen yield, ukuran perusahaan. Perusahaan yang mampu membagikan dividen tunai dianggap mampu menghasilkan free cash flow bagi investor. Saham dengan nilai Dividend yield yang tinggi sangat diminati oleh para investor karena diperolehnya tambahan return karena teropsesi dengan current income. Efek kapitalisasi pasar secara garis besar dapat menjelaskan tingkat pengembalian saham investor dikaitkan dengan perilaku investor. Ketiga faktor tersebut masih menunjukkan hasil yang tidak konsisten. Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis efek dividen tunai, dividend yield, dan ukuran perusahaan terhadap perilaku investor. Penelitian ini merupakan penelitian kuantitatif dengan menggunakan data sekunder. Penelitian ini dilakukan pada perusahaan jasa yang terdaftar di bursa Efek Indonesia. Anggota sampel penelitian 32 perusahaan dipilih dengan menggunakan teknik purposive sampling. Metode analisis yang digunakan adalah analisis regresi logistik. Berdasarkan hasil analisis didapatkan Hosmer and Lemeshow sebesar 0,156 dan Nagelkerke R Square sebesar 0,649. Pengujian hipotesis dilakukan dengan uji Wald dengan tingkat α sebesar 10%. Hasil dalam penelitian ini menunjukkan bahwa ukuran perusahaan dan variabel kontrol perbedaan dalam industri berpengaruh positif dan signifikan terhadap perilaku investor. Dividen tunai dan dividend yield tidak berpengaruh signifikan terhadap perilaku investor. Jadi dapat disimpulkan bahwa ukuran perusahaan yang dihitung dengan nilai kapitalisasi pasar dapat menjadi pertimbangan perusahaan untuk menetapkan kebijakan dividen karena faktor tersebut dapat menarik minat investor untuk melakukan transaksi.