ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI RETURN SAHAM PERUSAHAAN PERBANKAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2009 - 2012

Abstract

Perkembangan pasar modal di Indonesia semakin membaik dengan semakin banyaknya perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia serta perkembangan harga-harga saham yang diperdagangkan. Harga saham merupakan salah satu indikator keberhasilan pengelolaan perusahaan. Jika harga saham suatu perusahaan selalu mengalami kenaikan, maka investor atau calon investor menilai bahwa perusahaan berhasil dalam mengelola usahanya sehingga nilai perusahaan dimata investor akan meningkat yang tercermin dalam kenaikan harga saham perusahaan yang akan meningkatkan return pemegang saham. Sebelum melakukan investasi, investor menganalisis kinerja suatu perusahaan untuk mengambil keputusan yang tepat agar memperoleh return yang berupa dividen atau capital gain. Salah satunya yaitu dengan menggunakan rasio – rasio keuangan dan juga dengan melihat kondisi makroekonomi suatu negara tersebut. Variabel yang digunakan antara lain yaitu return on equity (ROE), earning per share (EPS) dan tingkat suku bunga. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui dan menganalisis pengaruh faktor – faktor tersebut pada perusahaan perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Penelitian ini dilakukan pada perusahaanperbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2009-2012. Dengan menggunakan metode purposive sampling dalam pemilihan sampel, terdapat 28 perusahaan yang memenuhi kriteria sampel penelitian. Teknik analisis data yang digunakan adalah dengan metode regresi linier berganda, uji asumsi klasik (uji normalitas, uji multikolinieritas, uji heteroskedastisitas, dan uji autokorelasi), uji koefisien determinasi (R 2 ), Uji F model dan uji hipotesis (uji t). xi

Hasil dari pengujian asumsi klasik yang telah dilakukan menunjukkan bahwa model regresi terbebas dari masalah normalitas, multikolenieritas, heteroskedastisitas, dan autokorelasi. Dengan demikian model regresi dapat dikatakan layak untuk digunakan dalam penelitian ini. Hasil uji hipotesis menunjukkan bahwa ROE dengan tingkat signifikansi sebesar 0,003, EPS dengan tingkat signifikansi 0,000lebih kecil daripada probabilitas yang disyaratkan (5%) sedangkanTingkat Bunga memiliki probabilitas lebih besar dari 5%. Dari uji F menunjukkan bahwamemiliki nilai signifikansi sebesar 0,000 hal ini berarti secara bersama-sama variabel return on equity, earning pershare dan tingkat bunga berpengaruh signifikan terhadap return saham. Hasil uji t ditunjukkan bahwa ada pengaruh yang signifikan ROE, EPS, secara parsial terhadap Return Saham, sedangkan Tingkat Bunga secara parsial tidak berpengaruh signifikan terhadap Return Saham. Hasil uji koefisien determinasi menunjukkan nilai Adjusted R Square sebesar 0,159yang berarti bahwa 15,9%variasi return saham dapat dijelaskan oleh variasi dari ketiga variabel independen yang terdiri dari return on equity, earning per share dan juga tingkat suku bunga. Sedangkan sisanya sebesar 84,1%dijelaskan oleh variabel-variabel lain di luar model.