Analisis Pengaruh Penerapan Environmental, Social, and Governance (ESG) Disclosure terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan dengan Kekuatan CEO Sebagai Variabel Moderasi

Abstract

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh Environmental, Social, and Governance (ESG) terhadap kinerja keuangan perusahaan energi di Indonesia dengan kekuatan CEO sebagai variabel moderasi. Data diperoleh dari laporan tahunan perusahaan energi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama periode 2019–2023. Metode analisis yang digunakan adalah regresi data panel dan moderasi dengan variabel kontrol berupa size dan growth. Kinerja keuangan diukur menggunakan rasio Return on Assets (ROA), sedangkan kekuatan CEO diukur berdasarkan lama masa jabatan. Hasil penelitian menunjukkan bahwa hanya aspek Social dan Governance yang berpengaruh positif signifikan terhadap kinerja keuangan. Selain itu, aspek Governance menunjukkan pengaruh yang signifikan terhadap kinerja keuangan melalui peran moderasi kekuatan CEO. Dengan kata lain, kekuatan CEO memperkuat hubungan antara aspek keberlanjutan tertentu dengan kinerja perusahaan. Temuan ini mendukung teori legitimasi dan teori kepemimpinan, serta menegaskan pentingnya peran pemimpin dalam mendorong keberhasilan penerapan prinsip-prinsip ESG guna meningkatkan kinerja keuangan perusahaan.