ANALISIS PENGARUH CAPITAL INFLOW, NERACA PERDAGANGAN, INFLASI DAN SUKU BUNGA TERHADAP STABILITAS NILAI TUKAR RIIL DI INDONESIA

Abstract

Globalisasi ekonomi telah menciptakan hubungan saling ketergantungan antar negara-negara di dunia. Keadaan seperti ini memicu semua negara termasuk Indonesia untuk melakukan interaksi internasional melalui perdagangan internasional. Dengan perkembangan ekonomi internasional yang semakin pesat menyebabkan hubungan ekonomi antar negara menjadi semakin terkait. Hal tersebut yang kemudian mendorong peningkatan arus perdagangan barang maupun uang serta modal antar negara. Masuknya aliran modal (capital inflow) ke dalam negeri memberikan dampak yang positif bagi perekonomian Indonesia sebagai negara berkembang. Peningkatan capital inflow secara tidak langsung akan memperbaiki posisi neraca perdagangan Indonesia. Posisi neraca perdagangan yang surplus menyebabkan adanya peningkatan barang dan jasa atau kontraksi output. Semakin membaiknya fundamental makroekonomi Indonesia maka akan semakin memperkuat nilai tukar mata uang rupiah terhadap mata uang asing (dollar AS). Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh capital inflow, neraca perdagangan, inflasi dan tingkat suku bunga terhadap stabilitas nilai tukar riil di Indonesia. Metode analisis yang digunakan dalam penelitian ini adalah metode Ordinary Least Square (OLS) dan Error Corection Model (ECM) dari periode tahun 1980-2012. Dari hasil estimasi ECM memperlihatkan bahwa pergerakan capital inflow,neraca perdagangan, inflasi dan tingkat suku bunga mempunyai pengaruh yang beragam terhadap stabilitas nilai tukar riil. Hasil estimasi OLS menunjukkan bahwa variabel capital inflow, neraca perdagangan dan suku bunga berpengaruh positif dan signifikan terhadap kondisi stabilitas nilai tukar riil di Indonesia. Sedangkan untuk variabel inflasi berpengaruh negatif dan tidak signifikan.