PENGARUH KARAKTERISTIK PERUSAHAAN TERHADAP INITIAL RETURN SAHAM PASCA IPO DENGAN PEMODERASI PRAKUALIFIKASI PENJAMIN EMISI DI BEI

Abstract

Penelitian ini bertujuan untuk menentukan pengaruh karakteristik perusahaan berupa umur perusahaan, ukuran perusahaan, dan ukuran penawaran terhadap initial return pasca IPO dengan Pemoderasi prakualifikasi penjamin emisi. Penelitian ini menggunakan 49 sampel perusahaan yang melakukan initial public offerings (IPO) di Bursa Efek Jakarta. Pengujian ini dilakukan dengan menggunakan analisis regresi berganda dengan variabel moderat, uji asumsi klasik (uji Normalitas, uji Multikolinearitas, uji Autokorelasi, uji Heteroskedastisitas). Sedangkan pengujian hipotesis menggunakan uji F, uji T dan koefisien determinasi. Hasil pengujian terhadap hipotesis yang diajukan menunjukkan bahwa variabel karakteristik perusahaan tidak berpengaruh secara signifikan terhadap initial return. Sedangkan melalui hasil pengujian hipotesis kedua dapat diketahui efek moderasi yang dapat diindikasikan melalui signifikansi masing-masing koefisien β dari interaksi (Karakteristik Perusahaan*Underwriter). Variabel interaksi yang menunjukkan pengaruhnya signifikan terhadap initial return adalah Ln_FZ*Und. Hal ini berarti bahwa variabel prakualifikasi penjamin emisi (underwriter) berhasil memoderasi sehingga dapat memperkuat atau memperlemah hubungan karakteristik perusahaan terhadap initial return.