PENGUJIAN TEORI EFEK FISHER INTERNASIONAL TERHADAP NILAI TUKAR: STUDI KASUS INDONESIA-JEPANG

Abstract

Fluktuasi perdagangan internasional antara Indonesia dan Jepang sebagai negara relasi yang dipengaruhi oleh dampak ekonomi domestik dan asing memberikan daya tarik pemerintah memberikan perhatian ekstra sehingga direalisasikan dengan melakukan perbaikan penerapan kebijakan melalui variabel moneter. Tujuan penelitian ini adalah untuk mengetahui perilaku tingkat suku bunga, inflasi, nilai tukar yen terhadap nilai tukar rupiah berdasarkan teori efek fisher internasional. Penelitian ini fokus pada dua analisis, yaitu analisis deskriptif dan analisis kuantitatif dengan menggunakan metode Dynamic Ordinary Least Square (DOLS) dan Error Correction Model (ECM). Estimasi DOLS menunjukkan bahwa variabel independen dapat berpengaruh terhadap variabel dependen pada jangka pendek dan jangka panjang. Pada aras lain, estimasi ECM jangka pendek menunjukkan bahwa terdapat kesenjangan aksi-reaksi sehingga determinasi nilai tukar rupiah didominasi oleh variabel nilai tukar yen. Selanjutnya, hasil estimasi ECM jangka panjang diketahui bila tingkat suku bunga tidak dapat berpengaruh signifikan terhadap nilai tukar. Dengan demikian dapat disimpulkan bahwa hasil penelitian ini menunjukkan bahwa nilai tukar rupiah dideterminasi oleh variabel moneter yang terkait dekat dengan perdagangan internasional sesaui dengan teori efek fisher internasional.