PENGARUH KEBIJAKAN HUTANG, SIZE, PERTUMBUHAN PERUSAHAAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN PROFITABILITAS SEBAGAI VARIABEL MEDIASI PADA EMITEN PERTANIAN DI INDONESIA

Abstract

Kebijakan hutang, size, pertumbuhan perusahaan menjadi faktor yang mempengaruhi nilai perusahaan karena perusahaan dinilai berisiko apabila memiliki porsi hutang hutang yang besar dalam struktur modal. Namun sebaliknya apabila perusahaan menggunakan hutang yang kecil atau tidak sama sekali maka perusahaan dinilai tidak dapat memanfaatkan tambahan modal ekternal, selain itu perusahaan yang memiliki total aktiva yang besar atau dengan kata lain berukuran besar menunjukkan bahwa perusahaan tersebut telah mencapai tahap kedewasaan. Perusahaan dengan ukuran besar merupakan perusahaan yang stabil dan lebih mampu menghasilkan laba, selain itu jika pertumbuhan perusahaan meningkat maka nilai perusahaan juga meningkat. Ketiga faktor ini sangat jelas penting bagi keberhasilan suatu perusahaan sehingga sangat menarik untuk diteliti lebih lanjut dalam penelitian ini. Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh langsung kebijakan hutang, size, pertumbuhan perusahaan dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan, serta menganalisis pengaruh tidak langsung kebijakan hutang, size dan pertumbuhan perusahaan terhadap nilai perusahaan melalui profitabilitas. Penelitian ini dilakukan pada perusahaan pertanian yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2011-2015. Hasil penelitian ini diharapkan dapat memberikan kontribusi pada pengembangan teori, terutama berkaitan dengan perkembangan akuntansi dan pasar modal untuk mengungkapkan laporan tahunan yang sangat bermanfaat untuk memberikan berbagai macam informasi bagi investor. Hasil penelitian ini juga juga diharapkan bisa memberikan masukan bagi investor yang dapat dipertimbangkan dalam pengambilan keputusan investasi di pasar modal seperti informasi tentang nilai perusahaan yang dapat digunakan untuk memprediksi prospek perusahaan di masa depan. Penelitian ini menggunakan pendekatan kuantitatif. Model pengujian yang digunakan adalah analisis jalur (path analysis). Populasi dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaan pertanian yang terdaftar di BEI pada tahun 2011-2015 dengan anggota populasi sejumlah 22 perusahaan. Teknik pengambilan sampel menggunakan teknik purposive sampling kemudian diperoleh 8 perusahaan yang memenuhi kriteria. Hasil penelitian menunjukkan bahwa (1) Kebijakan hutang berpengaruh negatif signifikan terhadap profitabilitas (2) Size tidak berpengaruh signifikan terhadap profitabilitas (3) Pertumbuhan perusahaan berpengaruh positif signifikan terhadap profitabilitas (4) Kebijakan hutang berpengaruh negatif signifikan terhadap nilai perusahaan (5) Size tidak berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan (6) Pertumbuhan perusahaan berpengaruh positif signifikan terhadap nilai perusahaan (7) Profitabilitas berpengaruh positif signifikan terhadap nilai perusahaan.