EARNINGS MANAGEMENT SURROUNDING INITIAL PUBLIC OFFERINGS

Abstract

Manajemen laba (earnings management) merupakan sebuah fenomena yang memperkaya perkembangan teori akuntansi. Praktik manajemen laba telah terbukti di sejumlah situasi termasuk dalam konteks penawaran saham perdana (initial public offerings = IPO). Tujuan d ari penelitian ini adalah untuk menguji apakah erusahaan yang melakukan IPO di pasar modal Indonesia pada tahun 2000-2005 mengatur laba yang dilaporkan pada peri ode sebelum IPO. Enampuluh satu perusahaan yang melakukan IPO diuji, tidak termasuk perusahaan di sektor keuangan. Penelitian ini menggunakan metode yang dikembangkan oleh Holland dan Ramsay (2003) dalam menguji manajemen laba melalui analisis perkembangan laba setelah pajak dan aliran kas dari aktivitas operasi pada periode sebelum dan sesudah IPO. Manajer diasumsikan memiliki dorongan yang kuat untuk meningkatkan laba pada periode sebelum IPO dan menurunkan laba setelah IPO untuk memenuhi harapan pihak eksternal dalam upaya meningkatkan harga penawaran karena semakin tinggi harga penawaran, semakin tinggi penerimaan perusahaan. Hasil penelitian menunjukkan bahwa pada periode sebelum IPO, perubahan tingkat laba dan aliran kas dari aktivitas operasi tidak signifikan. Pada periode setelah IPO, walaupun penurunan tingkat laba secara statistik adalah signifikan, peningkatan aliran kas dari aktivitas operasi tidak signifikan secara statistik. Secara keseluruhan, penelitian ini tidak menemukan bukti yang kuat bahwa perusahaan yang melakukan IPO mengatur laba yang dilaporkan pada periode sebelum dan sesudah IPO.