PENERAPAN NPV AT-RISK DALAM ANALISIS KELAYAKAN FINANSIAL PADA BUDIDAYA SAPI PERAH PT AGRI HALBA KEDUNGJAJANG LUMAJANG

Abstract

Kecenderung masyarakat dalam meningkatkan konsumsi pangan yang mengandung gizi tinggi, membuat susu yang merupakan salah satu bahan produk pangan yang mempunyai nilai gizi tinggi mengalami peningkatan permintaan setiap tahunnya. Pengembangan usaha sapi perah merupakan salah satu alternatif dalam rangka pemenuhan gizi masyarakat serta pengurangan tingkat ketergantungan nasional terhadap impor susu. Hal tersebut membuat PT Agri Halba ingin memperluas usahanya dengan usaha budidaya sapi perah, dengan nilai estimasi sebesar Rp. 2.836.283.000,-. Keputusan investasi jenis ini membutuhkan pemikiran yang cukup rumit, mengingat berbagai kondisi dimasa yang akan datang yang mungkin terjadi. Untuk itu perlu dilakukan penilaian kelayakan finansial dengan model-model penilaian kelayakan investasi : (1) net present value method (NPV), (2) Payback Period method (PP), (3) Internal Rate of Return method (IRR), dan Profitability Index method (PI). Kelayakan finansial investasi dapat menyimpulkan bahwa investasi pada budidaya sapi perah menghasilkan NPV∞ = Rp 953.285.175,00, Payback Period = 3 tahun 1 bulan 26 hari, Internal Rate of Return method = 17,00%, dan Profitability Index method = 1,13. Hasil ini menyimpulkan bahwa investasi ini layak dilaksanakan. Selanjutnya, dengan mengingat kondisi ketidakpastian maka dengan pendekatan simulasi Monte Carlo sebanyak 100 kali terhadap kelayakan finansial investasi tersebut terhitung probabilitas NPV∞ = 77,64%. Saran-saran yang bisa dikemukakan adalah : (1) Pada penelitian ini belum memasukkan faktor bio gas dalam komponen pendapatan; (2) Pada penelitian belum memasukkan pengaruh harga barang substitusi.