PENERAPAN NPV AT-RISK DALAM ANALISIS KELAYAKAN FINANSIAL PADA BUDIDAYA SAPI PERAH PT AGRI HALBA KEDUNGJAJANG LUMAJANG

Abstract

Kecenderung masyarakat dalam meningkatkan konsumsi pangan yang mengandung gizi t inggi, membuat susu yang merupakan salah satu bahan produk pangan yang mempunyai nilai gizi t inggi mengalami peningkatan permintaan setiap tahunnya. Pengembangan usaha sapi perah merupakan salah satu alternatif dalam rangka pemenuhan gizi masyarakat serta pengurangan tingkat ketergantungan nasional terhadap impor susu. Hal tersebut membuat PT Agri Halba ingin memperluas usahanya dengan usaha budidaya sapi perah, dengan nilai est imasi sebesar Rp. 2.836.283.000,-. Keputusan investasi jenis ini membutuhkan pemikiran yang cukup rumit, mengingat berbagai kondisi dimasa yang akan datang yang mungkin terjadi. Untuk itu perlu dilakukan penilaian kelayakan finansial dengan model-model penilaian kelayakan investasi : (1) net present value method (NPV), (2) Payback Peri od method (PP), (3) Int ernal Rat e of Ret urn method (IRR), dan Profit abi lit y Index method (PI). Kelayakan finansial investasi dapat menyimpulkan bahwa investasi pada budidaya sapi perah menghasilkan NPV∞ = Rp 953.285.175,00, Payback Peri od = 3 tahun 1 bulan 26 hari, I nt ernal Rat e of Ret urn method = 17,00%, dan Profit abi lit y Index method = 1,13. Hasil ini menyimpulkan bahwa investasi ini layak dilaksanakan. Selanjutnya, dengan mengingat kondisi ketidakpast ian maka dengan pendekatan simulasi Monte Carlo sebanyak 100 kali terhadap kelayakan finansial investasi tersebut terhitung probabilitas NPV∞ = 77,64%. Saran-saran yang bisa dikemukakan adalah : (1) Pada penelit ian ini belum memasukkan faktor bio gas dalam komponen pendapatan; (2) Pada penelit ian belum memasukkan pengaruh harga barang substitusi. ABSTRACT The community of tendency to increase the consumption of foods containing high nutrient, make milk which is one of the ingredients of food products that have a high nutritional value experienced an increase in demand each year. The development of the dairy business is one of the alternatives in order to meet the nutrition community as well as the reduction of national dependence on imported milk. It makes PT Agri Halba wants to expand its business with dairy farming with est imated cost of Rp. 2.836.283.000,-. The selection decis iaon for the investment alternatives requires complicated consideration, subject to various possible condit ions in future which will happen. For that reason, a study has to conduct using the investment financial feasibility models: (1) net present value method (NPV), (2) Payback Period method (PP), (3) Internal Rate of Return method (IRR), dan Profitability Index method (PI). Investment financial feasibility conclude that investment in dairy farming, yielding NPV∞ = Rp 953.285.175,00, Payback Peri od = 3 years 1 months 26 days, I nt ernal Rat e of Ret urn method = 17,00%, dan Profi tabi lit y I ndex method = 1,13. This result concludes that the investment in dairy farming is suitable to be done. Hereafter, subject to uncertainty condition in the future, through a 100 t imes of Monte Carlo simulation to that investment financial feasibility of NPV∞ is calculated 77,64%. Suggestions which can be recommended are: (1) In this study do not include the bio gas in the income components, (2) In this study do not include the influence the price of substitutes.